数据显示，即便近两年股市行情低迷，私募资产管理规模依然节节攀升。截至2012年底，发行非结构化产品的私募基金公司达到372家，合计管理1180只私募产品，其中38家私募公司管理的68只产品运作时间超过5年，2012年行业整体收益为1.54%。预期今年放开信托参与期货限制将是大概率事件，此后阳光私募向对冲基金转型的基础将进一步夯实。
2012年私募发行呈现“一半海水一半火焰”的特点。全年共发行结构化产品577只，同比增加57.65%，非结构化产品发行251只，同比减少41.21%。行业资产管理规模则保持持续增长的势头。截至2012年三季度末，证券信托与私募管理机构合作规模达到1922亿元，证券信托中投资二级市场规模达到1690亿元。
数据显示，即便近两年股市行情低迷，私募资产管理规模依然节节攀升。2012年三季度末与2011年底相比，私募资产管理规模保持近30%的增速。与近三年私募资产管理规模年均增速接近150%相比，经历野蛮生长后的私募行业2012年已呈现增速趋缓的苗头。在股票市场无较大涨幅的前提下，预期此趋势仍将延续。
尽管增速放缓，但行业发展瓶颈远未来到，资产管理规模依旧存在上升空间与动力。海外数据显示对冲基金占高净值人士资产配置的比例约为2%左右，而目前国内此项比例远未到1%，证券私募行业还存在较大发展空间。
2012年证券信托私募行业平均收益率1.54%，939只可统计的产品有六成获得正收益。从分类型平均收益率看，普通型私募为1.35%，多组合型私募为2.44%，债券型私募为6.78%。
债券私募借力债券牛市，在去年获得较大成功，与首只MOM产品一起丰富了私募产品种类。一些私募借鉴市场中性策略、套利策略等对冲概念，也在尝试将对冲基金理念中国化。需注意的是，对冲基金的投资理念容易拷贝，但顶尖对冲基金的业绩难以复制。私募公司如果没有通过充分研究和周密准备，先驱将会演变为先烈。贸然发行产品在自毁品牌的同时，也是对投资者的不负责任。
去年有两个事件令行业为之欢欣鼓舞：一是中断3年之久的信托开设证券账户业务得以重启，二是全国人大通过修改后的基金法，将私募基金纳入法条。恢复信托开设证券账户使私募公司发行产品难度降低，管理成本下降。而入法正名则从根本上解决困扰私募投资机构的法律地位问题。这两个问题的解决消除了两个长期制约行业发展的因素，为私募基金长期发展构建了良好基础。
由于私募产品面向特定的客户群，行业规模往往与公募行业规模相差一个数量级，这为其追求绝对收益提供了可能性。同时投资者为私募产品支付更为昂贵的费用，是希望获得更好的用户体验。资产的保值增值固然是根本目标，净值的平稳增长也是客户的核心诉求。
投资以获取收益为最终目标，但同时也是管理风险的过程。对冲作为一种风险管理方法应用于投资实践，在海外对冲基金获得了成功。虽然现阶段国内对冲手段还较为单一，主流私募产品参与对冲的限制较为严格。但我们预期今年放开信托参与期货限制将是大概率事件，此后阳光私募向对冲基金转型的基础将进一步夯实。
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