全天来看，指数呈现缩量下跌走势，我们认为目前指数可能面临短调的趋势，调整的幅度有限，调整的时间有限。原因主要有四点：
第一，1949点大盘反弹以来，银行板块充当了同期的领涨角色，带动其A股总市值也水涨船高。2012年12月4日至1月23日，16只银行股的A股市值累计增长约7059亿元。同时，如果将A+H全部考虑在内，截至2013年1月23日收盘，银行股的总市值2012年12月4日以来累计增长规模则达到9676亿元，快速向万亿元关口挺进。短期内使得市值快速增加，目前已经出现后继上涨乏力的迹象，调整的窗口或将短期内开启。
第二，套现潮风起踊跃。当股民都为A股近一个月的强势反弹雀跃不已之时，上市公司大股东和高管们的套现热情也被大肆激发了起来。今年1月份尚剩一周，重要股东(包括持股5%以上和上市公司高管)却选择了集体大逃亡，套现金额环比已激增46%，并达到近8个月的新高。统计显示，年初至1月22日仅13个交易日，包括持股比例超5%的大股东以及上市公司的高管们，已经净减持了55.38亿元市值的股份，减持股份数量为5.5亿股。近期指数高位宽幅震荡，不排除权重搭台，个股减持的目的。
第三，QFI首次I获准参与股指期货已获中金所批复。据相关渠道获悉，已有几家QFII股指期货开户申请日前获得中国金融期货交易所批复，即将入市参与交易。有业内人士透露，首批参与股指期货交易的QFII名单大约有10家，其中可能包括瑞银和汇丰两家境外机构。QFII可参与股指期货交易，前期QFII大肆加仓权重蓝筹股，现在居然可以做空了，QFII又多了一种盈利的模式。从短期来看可能对股指影响不大，但将产生长期而深远的影响。
第四，技术指标严重背离。我们从MACD趋势线来看，目前已经高位死叉，红柱已显逐步消失的趋势。另外，从上轨的趋势来看，上轨压力较大。2011年11月04日的2536.78点、2012年02月27日的2478.38点和2012年05月04日的2453.73点，把此三点连成一条趋势线，此条线也可以说是指数上涨的一个重要的阻力位，反映的盘面上是在2360点附近。另外2365点刚好是前期的一个缺口，昨天我们盘中看到股指上升至2363点便熄火，预示着短期可能见顶。
目前的趋势下，调整的幅度是我们关注的问题，从目前的情况来看，现在的调整时为了春节行情做进一步的准备。目前离我们国家的传统春节仅仅只有两周的时间，那么从历史的角度来看：我们统计了从1996年至2012年共计18年的春节走势，从春节前后各5个交易日进行的统计中发现，年前开始上涨的概率达到惊人的88%；年后上涨的概率也有82%。所以，每逢春节，不论是年前还是年后，上涨总是大概率事件，超过80%的概率支持上涨。我们认为随着春节的将近，调整的幅度极为有限，所以目前投资者不用过于担心大盘深调的可能性。目前正是布局年关的重要时刻，我们从三方面来掘金年关行情：
首先，水利建设概念。每年春季都是水利建设的高潮期，近期国家也将公布水利建设两大规划，节水灌溉产业投资超2500亿。水利建设板块正在经历回调，我们预计水利建设的行情将贯穿春节前后。
其次，文化传媒板块。春节往往是个大卫视和平面媒体竞争的主战场，都在使出浑身解数提高各自的收视率和发行量。同时这时候也是个大天价广告诞生的时刻。
第三，有色金属板块。春节长假休市，外围市场实属难料，据历史经验来看，我们春节时刻，往往是外围市场期货表现较好的时刻，而且节前、节后该板块变现也相对较好。另外，从目前的情况来看，有色金属目前仍旧属于滞涨的板块之一，有补涨的要求。
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