1月23日，江苏美思德化学股份有限公司（下称“美思德”）开始进行上市环保核查公示。值得关注的是，该公司与A股另一家化工企业德美化工(002054,股吧)竟是关联企业，核心直指德美化工实际控制人黄冠雄。
美思德拟IPO募资超2亿
美思德核查技术报告显示，公司拟申请首次公开发行2500万股，募集资金总额预计为2亿元至2.5亿元，主要用于建设南京美思德新材料有限公司1.6万吨/年聚氨酯泡沫稳定剂项目、南京美思德新材料有限公司有机硅表面活性剂研究中心项目和营销与服务网络项目。
据了解，美思德前身为2000年11月设立的南京德美世创化工有限公司，注册资本7500万元。2012年3月，南京德美世创整体变更成股份有限公司，企业名称也变更为江苏美思德。目前，美思德主要产品为泡匀泡剂、软泡匀泡剂和聚醚改性剂，广泛应用于家电、家具、建筑、汽车等行业。2012年，美思德实现销售收入2.8亿元，目前是中国最大的聚氨酯泡沫稳定剂生产商。
根据南京当地媒体2012年7月10日的报道，美思德在当时已接受华西证券的辅导，并向证监会江苏监管局正式备案。公司主要发起人包括：佛山市顺德区德美化工集团有限公司、南京世创化工有限公司、佛山市顺德区恒创投资有限公司等3位法人以及孙宇等23位自然人。其中，孙宇是美思德的法定代表人。
或与德美化工同属黄冠雄控制
稍作研究，可发现美思德的成长与另一家A股化工企业德美化工有着千丝万缕的关系，双方关系牵涉到另一个自然人黄冠雄。
德美化工招股书披露，公司实际控制人、第一大股东黄冠雄当时间接控制了一家企业叫南京世创。根据披露内容，南京世创于2000年11月24日成立，注册资本133万美元，其中德雄化工出资比例80%，南京世创化工有限公司出资比例20%，注册地和主要经营地为南京经济技术开发区精细化工园区3A01-5，主营业务为生产销售匀泡剂。
疑问随之出现：美思德和黄冠雄控制的南京世创究竟是不是一家公司？美思德前身叫南京德美世创，而黄冠雄控制的公司叫南京世创，但从两家公司注册时间均在2000年11月、注册地址基本一致以及主营业务趋同来看，两家公司极为接近，很有可能就是同一家公司。德美化工披露招股书是在2006年，由此可以合理推断，当时黄冠雄确实掌控着美思德的前身南京德美世创。
美思德发起人股东中另一家法人股东叫佛山市顺德区德美化工集团有限公司，其很可能也由黄冠雄把持。记者查阅德美化工股东名册，均未发现该公司名称。不过，德美化工2012年半年报中透露了一丝信息：黄冠雄在佛山市顺德区德美化工集团有限公司担任执行董事，任职期限是2010年4月27日至2013年4月26日。
记者还有个意外发现，德美化工董事宋琪目前在美思德担任监事一职，任职期限是2012年3月20日至2015年3月19日。而美思德是在2012年3月完成改制的，宋琪或许是为了改制而专门被安排进入公司担任监事一职的。目前，宋琪持有德美化工发起人股东佛山市顺德区瑞奇投资有限公司25%的股权。
由此，再梳理一下美思德和德美化工的关系。美思德应就是黄冠雄间接控制的公司南京世创，美思德发起人股东之一的德美化工集团执行董事也是黄冠雄，另一个发起人股东南京世创化工有限公司曾经持有美思德20%股权（目前持股比例尚不清楚）。作为美思德的法定代表人，孙宇在美思德的前身南京德美世创里担任总经理一职，其很可能是黄冠雄的合作伙伴。
早年曾向德美化工供货
还有一个细节是，2003年、2004年及2005年1至5月期间，德美化工向南京世创采购其产品匀泡剂，交易金额分别为285.75万元、214.79万元和33.1万元。不过，为减少关联交易，德美化工与南京世创协商，双方从2005年5月起终止了代理销售关系。
由此可见，美思德的上市过程或有黄冠雄在背后进行资本运作，不过其实际持股数量却不得而知。而在核查技术报告中，美思德也尽量避开了与德美化工的任何关系，未披露公司股东的任何信息，一切真相只有等美思德披露招股书时才能揭晓。
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