国信证券：资金宽松局面将保持

    从流动性看，2013年春节前资金面预计要比去年宽松。

    首先，灵活化和创新性的货币投放方式短期内可以避免资金面大起大落波动，长期来看或有助于利率水平的下行。央行决定从1月18日起启用公开市场短期流动性调节工具(SLO)，随着SLO的启用，今年春节资金紧张程度将较往年有明显改善。

    其次，上周跨春节的28天期逆回购因为没有机构申购而缺席，说明各机构对春节期间的备付金准备比较充足，并且对未来流动性预期较为乐观。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜、7天、14天再度回到了2%和3%以下。历来由于节日因素引发的备付需求巨大，春节前资金紧张是常态。如2011年前期，隔夜和7天SHIBOR最高冲至8.0%和8.5%，而2012年，春节前上述两品种最高冲至8.17%和7.9%。再次，1月份在早放贷早受益的驱使下，1月份信贷投放量有望大幅增加。国信证券