进入2013年世界经济虽在忧患中缓慢复苏，但铜的下游消费却迟迟不见起色，因此，虽然最近宏观利好消息频出，铜价也难得到持久的提振。
经济复苏忧患不减
2012年三季度开始，世界主要经济体先后进入筑底回升的阶段。PMI、CPI都先后止跌反弹，频创新高。尔后令世界忧虑的美国财政悬崖问题也在政党的博弈中得到了解决，欧债危机的重症国希腊，西班牙的债务状况恶化得到了一定程度的控制，投资者信心逐步恢复。而中国经济近来最大的谈资以及期待就是“城镇化”了，市场都预计中国作为铜的最大消费国，其“城镇化”的推动必将带动铜的消费，从而长期利好铜价。但是在复苏的背后，我们依旧能看到隐忧：美国关于提高债务上限的谈判目前还未取得进展，受到评级机构降级的警告；欧元区的债务危机还未能真正解决，失业率更是居高不下，核心国家的经济也尽显疲态；中国政府虽然决心建设“城镇化”，但真正落实还需时日，所以“城镇化”对铜的需求的提振可能没有市场预期的那样有力。
供应充足需求缓升
有色金属矿产业是典型的周期性行业，并且其周期转换时间较长，从发现矿藏到最终采出矿一般需要7-8年的时间。当铜价价格处于下跌通道时，矿业公司基于对未来价格下跌的预期倾向于减少投资，这将使得未来新增矿产量减少，从而使得未来铜市供应处于紧张的状态，供应的紧张将推动铜价进入牛市周期。而当行业处于繁荣周期时，有色金属价格的高企往往使得矿业公司增加投资，从而使得未来供应增加，铜市再度进入熊市周期。矿业投资的特殊性决定了即使铜价下跌矿业公司也难以减产或者终止生产，供应的持续增加将使得铜价的长期下跌趋势可能最终延续至行业的边际成本线，甚至跌破成本线，从而完成牛熊的循环。但是，从铜市供应紧张矿业公司增加投资到矿产增加进入过剩周期可能需要7-8年的时间，这也使得铜市牛熊转换的时间较长。2003年之后，随着有色金属的逐步走牛，有色金属勘探投入开始大幅攀升，2011年达到历史最高值180亿美元，其中有五分之一为铜矿的勘探投入。从7-8年的勘探周期来看，当前已经进入了勘探投入开花结果的时期。根据彭博的预测，目前全球铜市除了中国之外没有需求的增长点，而中国铜消费增速能达到如何的程度，现在还难以预计，因为“城镇化”还未真正落实为政策措施或基建投入。
重心抬升上行受阻
从沪铜近半年的走势来看，处于一个震幅减小，重心逐步上移的过程。说明其实整个经济和需求还是在缓慢回暖的，但59000元一线的阻力还是非常明显的，目前5日均线已经下穿10日均线，但可能在57000元左右会得到一定的支撑。
综合来看，年前铜价应该都会维持窄幅震荡的走势，趋势投资者建议暂时观望。短线可以待择机轻仓做空，目标位57000元，止损可关注58000元。傅丹颖
手机看中经
