在宏观经济回暖、赚钱效应吸引资金不断进场的背景下，上周五大盘重返2300点；而IPO短期难以重启、市场对“两会”的利好期待，又在一定程度上增强了市场对后市行情的信心。因此，分析人士认为，本周大盘继续震荡上行的概率较大。
上周，受QFII和RQFII将大幅扩容、2012年宏观经济数据好于市场预期等利好因素刺激，沪指重新站稳2300点。而在2012年上市公司首份年报出炉、资金面趋于宽松，市场上涨幅度已近20%的情况下，本周是回调整理洗筹还是一鼓作气继续上攻？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。
宏观经济继续趋好
浙商证券研究所副所长詹诗华说，从上周五国家统计局公布的2012年宏观经济数据来看，去年GDP同比增长7.8%，其中，第四季度同比增长7.9%，均好于市场预期。“去年三季度见底，从四季度开始回升，可以判定这轮经济下行周期基本结束了。”
詹诗华进一步分析了2012年的宏观经济数据：固定资产中的房地产投资占比已经回落到了20%左右的正常水平，这是一个好现象。因为2012年房地产开工和完工都处于一个相对低位；消费实际增长12.1%。主要是汽车、家电下乡减少，其中，汽车销售额同比下降了7.3%；家电销售额同比下降了14.4%。不过，从环比看，2012年12月份社会消费品零售总额增长1.53%；由于欧美经济的困难，再加上我国劳动力价格的大幅上升，因此全年出口同比只增长了7.9%。
“2012年全年宏观经济的运行呈现出‘由高到低再温和回升’的轨迹。”湘财证券首席策略分析师徐广福认为，今年还会延行这一趋势，全年经济增长速度不会低于8%。
徐广福说，从2012年拉动经济增长的“三架马车”来看，固定资产投资实际增长19.3%，同比回落3.4个百分点，房地产投资的大幅下降是其主要原因；社会消费品零售总额实际增长12.1%，但其中12月份增长13.5%，高于了平均增长幅度，表明市场需求在上升；出口增长速度低于市场预期，但12月份出口表现不错，反映出外需有改善的迹象，这是欧美经济小幅复苏的一个结果，今年还会有一定程度的改善。
赚钱效应吸引资金
“由于市场的赚钱效应开始出现，因此资金自然就不再紧张了。有消息称，一些亿万级的资金开始入市了。这说明市场不缺钱，关键看能否赚钱。”徐广福对于资金面作了如此表示。
徐广福说，目前QFII和RQFII在A股市场上的资金占比只有1.5%-1.6%，因此未来的进入空间很大，即使扩容扩大10倍后，其占比也只有15%-16%，因此没有必要担心外资进入对我国资本市场带来的冲击。相反，从短期来看，对市场资金面有利好性预期；从中长期来看，由于未来其规模可望达到2-3万亿元，因此对市场资金面有实质性利好影响。
对于新三板市场分流资金的问题，徐广福认为，由于这个市场将设置上百万元的资金“门槛”，将大部分投资者拒之于门外。再加上其交易不活跃，流动性较弱，因此对场内市场资金的分流影响不会太大。“证监会高层表态希望QFII和RQFII的入市规模扩大9-10倍，表明了管理层对外资进入中国股票市场的基本态度，这对市场资金面来说是一大利好。”詹诗华说，实施起来还有相当长的过程，不可能在短时期内完成。
詹诗华同时认为，资本市场开放是双向的，央行工作会议提出2013年要积极做好QDII2(合格境内个人投资者)试点相关准备工作，主要就是“港股直通车”。“如果内地市场估值不具有优势，那么，资金流出将不可避免。”
大势仍将震荡上行
詹诗华表示，目前的行情还能延续一段时间，其原因在于IPO在短期内仍然难以重启；银行在年初的新增贷款额度肯定会高于月度平均水平；“去库存”已进入尾声，待完成“去库存”的任务后，企业将进入“补库存”的阶段，有利于市场的上行。“当然，股市上涨会引发大小非、大小限套现冲动。”“在大盘震荡向上的同时，结构分化现象将出现，其中，机会相对较多的有这样几条主线。”詹诗华说，一是泛消费。最为看重的春节即将来临，消费类企业的销售旺季随之而来，包括商业零售、食品饮料、交通运输、文化旅游、餐饮娱乐等众多行业。二是一年一度的针对“三农”问题的中央“一号文件”即将下发，农业股表现的“时间窗口”将再次打开。三是年报高送转、高分红个股；四是前期滞涨的个股。
徐广福说，值得注意的是，2012年PPI同比下降了1.7%，其中，12月份下降了1.9%，表明经济仍然处于“弱复苏”状态，但PPI有望在2013年“转正”，这有利于上市公司特别是占了A股市场“半壁江山”的制造业类上市公司业绩的提升。“由于春节大假在即，近期的消息和政策面将相对处于一个真空期。”徐广福说，今年的“两会”使市场对其寄予了很高的期望值。在这样的预期下，市场还有一定的上涨空间，建议关注以下两大主线的机会：其一，地产。如1月上半月北京二手房成交量同比大涨360%，成交量的上升背后是需求量的重新回升，一线城市房价可能在2013年有所反弹，将使其业绩弹性更大，交易机会更多。其二，电子信息。目前消费的升级换代将主要集中如移动互联、智能手机等方面。
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