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正负能量博弈 强势震荡将成主调

2013年01月14日 08:07   来源:金融投资报   

    一方面,目前进入基金仓位的“88”魔咒时间窗,另一方面,市场估值优势尚存。因此,在这样一个正负能量博弈的格局下,短期内强势震荡将成常态。

    继上周五国家统计局公布了2012年12月份CPI和PPI后,本周市场还将面临着2012年12月份投资、消费等宏观经济数据“出炉”的考验。同时,堪称“史上最严”的证监会对882家在会IPO企业的财务清查行动正式展开。那么,这些因素将对本周市场走势产生何种影响?对此,接受《金融投资报》记者采访的有关人士进行了一番分析。

    IPO改革是市场红利

    新时代证券策略分析师白建康说,证监会此次对882家在会IPO企业的财务清查行动堪称历史上最严清查风暴。按照清查的时间安排,新股IPO开闸至少要等到2013年6月,而这批企业首发上市的时间或将延至2013年下半年。

    尽管有人认为,市场的涨跌与新股发行没有必然联系,但白建康并不这样看。他说,IPO暂停后,大盘在下探1949点后上涨到现在的2200多点的事实似乎再一次证明,股市的涨跌与供求有很大的关系。虽然停发新股的效果有大有小,但从短期来看,有利于改善市场的供求关系,从而有利于反弹行情的延续。“中长期对市场的影响也是正面的,因为监管层把IPO压力向下转移到保荐机构和会计师事务所,敦促发行人、中介机构等市场主体归位尽责,经过层层把关的优质企业上市可避免业绩变脸,提高上市公司的投资价值。”白建康认为,新股发行改革可能成为2013年中国股市的最大红利。“道理很简单,新股发行多了,供大于求,指数就下跌。”湘财证券策略分析师罗文波认为,停发新股有利于市场供求关系的改善,有利于恢复投资者信心。不是说IPO不能重新开闸,毕竟IPO是这个市场融资功能的体现,不可能永远停滞下去。但是,重新开闸必须要有一个前提,就是要有一个正确的发行方法。过去上市公司的圈钱定位,造成上市后业绩快速变脸、高管的套现,对市场伤害很大,必须进行改革。

    数据将唱“升”调

    罗文波说,2012年12月份同比上涨2.5%,创7个月新高,通胀预期再起。因为目前的猪肉价格已经处于一个较低的位置,而粮食价格又在上涨,今年猪肉价格将迎来新的一轮上行周期。2012年全年的CPI同比上涨幅度为2.6%,2013年会增加到2.8%以上。

    “目前的宏观经济形势总体来看还未进入持续上升的通道”,罗文波说,从2012年的PPI来看,全年同比下降1.7%,其中12月份同比下降1.9%。在其背后就是由于市场需求不旺,工业企业在“去库存”的压力下,只好降价促销。

    在罗文波看来,虽然2012年12月份出口同比增幅较大,但从2012年全年来看,增长幅度只有6.2%,大大低于市场预期的10%,这主要是因为美国、欧洲、日本的需求量都在下降。由于美国的“财政悬崖”问题部分获得解决,再加上经济复苏步伐有所加快,预计2013年出口增长幅度比2012年略高。

    罗文波预计将于本周公布的投资、消费数据会好于出口数据。因为投资方面在12月份上了一些项目,而消费在12月份是一年一度的旺季。

    对于2012年12月份CPI同比上涨2.5%的解读,白建康说,这可能只是阶段性上升,这是因为12月份历来都是消费旺季,再加上出现了全国性的严寒天气导致蔬菜价格大幅上涨。春节在即,近期消费品价格还会上涨。

    白建康说,2012年12月份PPI同比下降1.9%,降幅逐渐收窄,如果照此趋势发展下去,在2013年里会由负变正。目前的经济处于弱复苏状态,不确定性因素还存在,如果2013年新增贷款将达到9万亿,再加上财税政策方面的扶持,那么,2013年经济增长速度有望在8%以上。

    强势震荡主导市场

    白建康说,尽管上周五沪指大跌了40点,但从1949点反弹以来的上涨幅度高达15%以上,称得上是一波中级反弹行情了。在此过程中已经积累了较多的获利筹码,现在有一些回调当属必然和正常现象。“目前股票型基金仓位平均数为89%,面临‘88魔咒’来袭的时间窗口。”白建康解释说,所谓“88魔咒”是指当基金整体仓位水平接近或达到88%的时候,A股基本处在一个相对的高点,随后以下跌为主。因此,从某种意义上讲,可以将基金仓位的变化情况作为分析股市走势的“反向指标”。即仓位越高,股市就越有可能下跌;仓位越低,股市就越有可能上升。

    白建康说,当然,目前推动上涨的因素也是有的:一是整个大盘的估值优势尚存;二是在“两会”召开前市场对其朦胧利好的预期。由于上述“正能量”与“负能量”均存在,因此,接下来市场将会震荡,对于激进型投资者来说,可以跟进热点,一是城镇化题材的深化炒作,二是军工题材,三是年报预告引发的业绩预增和高送转题材等。

    

(责任编辑:马欣)

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