周二A股震荡加剧，金融等权重股拖累沪指，小盘股强势推升深指。收盘沪综指跌0.41%报2276.07点，深综指涨1.09%报895.15点，两市成交有所放大。
港股的中国平安、中国太保各因利空分别大跌4.01%和2.58%，连累了A股中几乎所有的金融股。平安的利空为“国开行叫停正大收购平安股权440亿贷款”，太保的利空为“私募基金凯雷集团寻求出售所持中国太保剩余股份，总价约7.93亿美元”。两只保险股正巧同时出现利空，普通投资者一时难以弄清两者有无联系，但在谨慎情绪上升后，市场极易抛售已获厚利的金融类股。
其他可能压制人气的是对IPO的担忧。有报道称，IPO审核“两会”后或重启，32家公司新年首周抢点上会，这使排队上市的企业已从此前一周的851家激增至882家。
另一则消息也可能压制人气：有报道称公募股票基金仓位一周增13.11个百分点至89.11%。因以往基金加仓过度常为反向指标，市场习惯性将其当成利空。
此外，近期有许多空头纷纷加入看多行列，期指空头连续两天小幅减空，这种现象虽然提示了人气趋于高涨，但过多的人看多并不必然带来上涨，有时会物极必反。
理财产品资金回流股市是这次A股上涨重要动能之一，该预期又进一步推升了股指，因许多原本在场内的资金会抢先一步占位，想逼迫渐渐退出理财市场的资金于高位接盘。
场内资金轧空理财资金这个思路总体上是不错的，但一些细节目前尚难看清。笔者猜想，当理财市场风险在华夏银行事件后渐渐被投资者认识到时，那些资信不高的理财产品通常就会乏人问津。然而，有些揽钱方为了吸引人们继续购买，有可能被迫抬高理财产品收益率，或者通过其他激进或隐秘的方式弄钱，这一般会间接抬高民间或地方利率。
当这些产品收益率在未来有可能继续上升时，资金流向股市的趋势便会减缓。此外，近期有取消银行存款利息上限的传言，相信这是大趋势，早晚也会影响资金流向。
经济回升亦是股市上升动能之一，但仍未摆脱投资拉动。如果这样的回升能够持久，那么当年的四万亿效应就不会是昙花一现了。因此，笔者怀疑这次经济回升用不了多久就可能失去动能。
整体而言，目前的股市上涨已具体反映了经济基本面有限好转这一事实，也反映了理财产品资金回流及未来继续回流的预期。股市继续大幅上行可能需要些其他动能，比如制度红利，但目前并无可靠依据，投资者也只能边打边看。
股指于2300点可能进入震荡期，期指空头小幅减空亦使多头失去逼空目标，所以这种期指仓位变动也较符合震荡盘面。预计未来股指仍将震荡，等待更大、更确切的消息出现，一般性的小消息已很难推动股指大涨或大跌。
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