继周三后，周四上证指数继续下探，盘中跌破10日均线支撑；与此同时，前期热点板块航天军工领跌两市，且有多只个股被卖压封上跌停板，资金出逃迹象明显。受此影响，题材股纷纷补跌，拖累上证指数跌破2300点，日K线呈现带短下影的中阴线，成交量呈萎缩状态。
接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，近两个交易日的调整仍处于周一大阳线的中位区，预计短期将在2200-2240点处企稳，而今日公布的经济数据总体向好，对市场不会造成较大的影响。不过，以航天军工为首的题材股的跌停现象，值得投资者警惕。
题材炒作大幅降温
盘面显示，资金大幅炒作的航天军工板块大幅退潮，跌停板上有多只航天军工股，显示有资金出逃。对此，光大证券分析师蔡苏在接受记者采访时表示，“航天军工概念股的崛起与银行、地产股不同，炒作资金基本上是游资，这类资金的特点就是快进快出，目前上证指数连续两个交易日调整，对市场敏感的游资自然会出逃，因此造成多只航天军工股跌停。”
在蔡苏看来，本次调整与之前的盘中跳水不同，因为这是短期第一次出现连续两个交易日的实体阴线调整。“之前尽管银行、地产等权重股也出现过调整，但个股依然保持活跃状态，但周四则是个股下跌家数远大于上涨家数，让投资者感觉到一丝恐慌氛围。”不过蔡苏也认为，昨日银行、地产股并未出现大面积下跌，说明主力还是在暗中护盘，这一点可以从上证指数收盘位置仍在本周一大阳线的中位上看出。另一方面，成交量呈现缩量态势，技术上，这样的调整依然较为正常。同时，周五是股指期货的交割日，在交易日前资金大量移仓，且与以前相比，每次股指期货交割日均对市场有一定的影响。因此，就目前来看，蔡苏判断整体回调幅度不大，预计将在2200-2240点处企稳。
另一方面，去年宏观经济成绩单即将公布，有市场分析人士预计，2012年四季度GDP增速同比增幅料将升至7.9%，全年增幅在7.8%左右。由于2012年四季度经济已开始企稳，因此2012年全年经济增长应该不会太差，最终的数据应该是符合预期的。如此，对大盘的影响也不会太大，因为一切都在预期之中。
操作思路转向防御
由于认为此波调整幅度不大，因此蔡苏认为，2200-2240点将是投资者再次入场的好时机。因为此波反弹呈现出多头逼空态势，尽管银行、地产等权重股的涨幅较大，但估值依然存在修复空间，而上证指数2150点下方已堆积了较大成交量，封杀了下跌空间。不过，蔡苏也提请投资者注意，由于3478-3067点的趋势压制线依然没有突破，因此此次上涨仍然是反弹，不是反转。在操作上，短期应回避题材股，如航天军工、节能环保等，适当介入防御性板块，如公用事业、电力等个股。
东北证券分析师杜长春也认为，进入新年一季度，资金面较为宽松，充裕的流动性为股市的持续强势带来可靠的后援。杜长春预计市场高位震荡还将加剧，但调整空间及时间有限，回调仍是投资者调仓换股的好机会。具体而言，投资者可重点关注与城镇化相关的建筑建材以及估值尚有修复空间且业绩有改善的大金融、交运设备、家电以及食品等板块。
中航证券分析师邝野认为，从周期上看，2300-2330点在历史上形成了多个局部的高点与低点，也是去年上半年行情震荡的中轴，因此在这一点位附近，筹码较为集中，大盘面临的压力较大。短线大盘可能继续在这一位置震荡消化密集套牢盘，而在这一过程中，以银行、地产为首的权重股需要休整，但只要不出现连续的大幅下挫，且能维持震荡走势就无大碍。
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