昨日沪深股指震荡下行，两市成交量较周三萎缩594.05亿元。23个申万一级行业指数中，仅公用事业板块微涨，交运设备、有色金属和信息设备等板块领跌。
昨日股市调整，指数破位2300点，前期热点降温，多空分歧加大。短线将延续震荡格局，可关注新出现的题材，逢低布局。
首先，经济企稳回升态势基本确立，经济数据和年报公布喜忧参半，预期调整可能引发震荡加剧。上周经济数据喜忧参半，进出口靓丽收官，信贷和物价则差于预期，因1至2月数据真空期，去年12月数据对预期调整较为关键，随后工业、投资、房地产等也将备受瞩目。目前进入年报披露季，一方面多数公司全年业绩仍不乐观，另一方面尽管受事件性因素冲击，高送转等年报行情依然火爆，这一热点的持续和扩散有利于维持较高的市场活跃度。我们仍然认为即使去年12月数据有所波动，经济企稳回升态势已基本确立并得共识，经济向下风险消除构成做多基础，但尚不足以形成强有力的可持续的做多动力(如2009年上半年)；短期经济数据和年报披露带来的预期调整可能引发市场震荡加剧。关注今日公布的GDP等数据。
其次，量能过快放大后有整固要求，需要震荡换手消化获利盘回吐压力。本轮反弹已连续五周成交放量，上周两市日成交基本在2000亿元左右，本周两个交易日量能继续放大，但2000亿元之上的量能再放大难度增加。指数连续上涨近20%，前期的银行、地产及最近军工、环保等题材股累积了不小涨幅，获利回吐压力较大，需要一定的震荡换手消化获利浮筹，巩固市场基础。
第三，市场趋势未变，多空分歧加大，2300点附近仍然需要一定时间的震荡反复和整固蓄势。技术上看，市场向好趋势未变，除年线外，中短期均线系统已呈现多头排列，年线也开始上行。自1949点反弹20%的位置在2340点左右，2012年6月4日留下2365点至2348点的缺口，因此2350点一带阻力较大，而2300点得而复失，此处的震荡反复也令近期多空分歧有所加大，短期2300点附近仍然需要一定时间的震荡反复和整固蓄势，不排除回调确认年线可能，但向下调整空间有限。申银万国
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