频繁出现的信托产品兑付危机，让投资人日益谨慎，钱袋也捂得越来越紧。
“信托产品最近明显不好卖了,我们有两个产品，4亿元的盘子，委托几家银行代销，两个月过去了，只卖了不到5000万元。春节前如果还募集不齐，这两个产品可能都很难成立。”日前，一家信托机构负责人对记者说。
过去几年，因投资额渠道狭窄，信托产品呈现爆炸性增长。中国银监会的数据显示，中国信托业管理信托资产总量已近7万亿元，有望超越保险成为第二大金融服务行业。然而，规模“大跃进”的背后却是风险的逐步积累，特别是最近一段时间，多地频现信托产品兑付难的问题，市场风险显性化。
产品设计存隐患
信托兑付风险，在产品设计之初，就已经埋下了隐患。据记者了解，有的地方甚至把高速公路中间的绿化带，把市政府门前的中央公园拿来抵押给信托公司，这种抵押物形同虚设，因为出了问题根本没法处置。
有业内人士对记者表示，一些信托公司以产品创新的名义，与拍卖行合作设计艺术品信托，拍卖行通过爆炒艺术品、红酒和陈年白酒，拉高其价格然后再打个折，抵押给信托机构，发行产品，他们成功套现，胜利大逃亡。而投资人捂着产品两三年，等到期后，抵押物的价格已跌得面目全非，人跑了，钱也没了。有的地方甚至把经营不善的小贷公司、担保公司的资产打包，发信托产品，成为类似次贷的有毒产品。
信托资产的设立，人脉资源至关重要，一个拥有关键资源的人通过幕后操作，一年能发行上百亿的信托产品。而“萝卜快了不洗泥”，在产品设计、评估、担保、抵押、代销过程中任一环节不慎，都可能埋下风险隐患。
有类似经验教训
信托业这一轮的狂飙突进，始于2009年地方平台贷款受控之后。数据显示，3年时间，信托业的资产总量从不到2万亿疯涨至现在的7万亿元。
一些小型信托机构通过高激励手段来激活市场，毕业没几年的业务经理，一年能设计策划几十亿的信托产品，年提成上千万。前几年大环境好，利率高不愁销，一出来就卖光。资本市场的保荐人，把一家新公司发行上市，也就200万元奖励。这两年风水轮流转，一个信托经理，年收入甚至是保荐人数倍。
其实，这一轮的信托业大增长，与上世纪90年代的情况极其相似。当初信托业也有过一轮狂飙突进，最后留下一地鸡毛，以海南国投、广信、中农信的破产清算为典型。
经过上世纪90年代后期的清理整顿后，每个省的信托公司都只保留不多的两三家。为防范风险，监管部门对所售产品在地域、规模及发行对象的数量上，本来都有严格的限定。但这几年行业快速发展，一些“擦边球”现象开始出现，过快膨胀、过度激励也加剧行业乱象，一些公司把利润的25%甚至更高用来奖励给产品设计和销售团队。而代销银行也是睁只眼闭只眼，捡到篮子就是菜，卖一单提一单手续费，一路绿灯，最后，投资人成了“吊在线上的木偶”。
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