证券业协会要求券商加强私募债券承销业务调查工作

    为规范证券公司开展中小企业私募债券承销业务，中国证券业协会16日发布了《证券公司中小企业私募债券承销业务尽职调查指引》，要求券商加强私募债券承销业务尽职调查工作。业内人士表示，《指引》出台主要是保证私募债发行质量，减小违约风险。

    《指引》指出，券商尽职调查内容包括但不限于企业基本情况、历史沿革情况和实际控制人情况；经营范围和主营业务情况、公司治理和内部控制情况；财务状况及偿债能力；信用记录；募集资金用途；增信措施安排和提供信用增信服务的机构资信状况(如有)以及其他重大事项情况。

    尽管私募债为中小企业融资打开方便之门，在发行初期受到市场热捧，但此后曾一度发行放缓。对此，分析人士指出，除经济下滑背景下中小企业信用违约风险加大、券商承销费用和连带责任及风险不匹配、投资者不认可私募债风险溢价以及季末年末投资需求减弱等因素外，私募债缺乏完善的评级和信息披露也是重要原因，而这背后与作为主承销商的券商的尽职调查密不可分。

    长城证券研究总监向威达在接受记者采访时表示，要求券商加强尽职调查主要是保证发债质量。“一旦私募债发生违约，将会导致连锁反应，对整个债券市场造成冲击，也会加大私募债今后发行成本和阻力”。