新年伊始，基金行业围绕债券市场产品创新的大幕开启。来自国泰基金的消息显示，公司上报的国泰上证五年期国债ETF及其联接基金已经获得证监会批文，将于近期发行，此举标志着我国债券ETF即将正式起航。
中国基金业经过数十年的发展，日趋进入瓶颈期，除了知识、经验、人才不足外，更面临产品结构不合理、同质化严重、品牌缺位等诸多问题，进行全方位的创新已经迫在眉睫。为了鼓励、支持行业创新，自去年以来，监管层便不断喊话，表示将通过修订《基金法》等立法措施来自上而下地推动行业创新。去年8月上交所发布的《基金产品开发与创新服务指引》，更是将政策层对基金业创新的扶持落到了实处。基金业渴望通过创新来实现发展，2012年A股行情的低迷也倒逼着创新，这些都成了催生国泰国债ETF的土壤。
“作为一只创新产品，国泰国债ETF在多方面都具有里程碑式的意义。”业内人士指出：首先，它是一只债券ETF，打破了基金产品同质化的僵局，也弥补了同类产品的市场空白；其次，它有望逐步改变中国债券市场分裂和多头监管的局面。通过国泰国债ETF，银行间市场的国债就能源源不断地被搬运到交易所市场，两个市场间的隔墙有望被拆除。正因为银行间债市和交易所债市的贯通，也使得原本无法进入银行间债市的中小投资者得以获益；再次，由于国泰国债ETF跟踪上证五年期国债指数，而该指数的样本券是中金所公布的仿真交易五年期国债期货的可交割券，因此未来国债期货一旦重启，国泰国债ETF将成为其理想的现货标的。
事实上，国债ETF还有望优化中国资本市场投资者的结构。随着产品的推出，中小投资者可以利用国债ETF做国债期货的期现套利，也可以借助国债ETF进行资产配置；保险、银行等机构投资者不仅可以通过国债ETF追求稳定无风险的收益，更可以借助国债ETF进行高频套利交易以及级差交易；而对于国外的主权财富基金来说，国债ETF也能满足它们的需求，提供较高的安全性以及不错的收益。投资者结构的逐渐完善，最终将推动中国资本市场长期健康发展。
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