*ST炎黄(000805) *ST创智(000787)或成退市制度改革实施后首批退市的公司
本周五，*ST炎黄、*ST创智两只股票或将成为退市制度改革以来首批确认退市的“冤大头”。
尽管截止到记者发稿时止，有关方面还没有登出相关公告，退市整理板有可能延期开板，但是最新的政策演变表明，退市制度已经开始“动真格”，这是一个必须高度重视的信号。今后，参与垃圾股的重组博弈，风险将越来越大。 （记者杨欣）
2012年12月24日晚，深圳证券交易所宣布，*ST炎黄(000805)、*ST创智(000787)两家公司终止上市，这是退市制度改革实施后首批退市的两家公司。
深交所有关负责人指出，*ST炎黄从2003年至2005年三年连续亏损被暂停上市，且暂停上市后首个会计年度仍出现亏损。根据相关规定，*ST炎黄股票恢复上市申请事项未获得审议通过。
投资者应注意风险
*ST创智于2004~2006年连续三年亏损，公司股票自2007年5月24日起暂停上市。公司自2009年以来没有任何营业收入，持续经营能力存在重大问题。鉴于此，公司股票恢复上市申请事项未获得审议通过。
根据相关规定，某只股票在被深交所作出终止上市决定后5个交易日届满的次一交易日起，将进入退市整理板进行交易。*ST创智和*ST炎黄均于2012年12月31日被深交所作出终止上市决定，照此推算，两只股票最快将于1月11日“入驻”退市整理板。
但是期限将至，*ST炎黄、*ST创智亮相退市整理板的时间表仍存在变数。截至8日，*ST炎黄、*ST创智均未作出终止上市的公告。*ST创智工作人员表示，这两天不会作出终止上市的公告，高管目前正与深交所以及中央登记结算公司进行沟通，要办理解除原法人股的限售。*ST炎黄证券部工作人员表示，虽然深交所已经公布了终止其上市的决定，但公司还未收到深交所的书面通知，因而未发退市公告，“如果没发退市公告，就还不能上退市整理板”。该工作人员还表示，“进不进整理板，公司正在和深交所协调，都还没有确定。”
长江证券投资顾问张明斌认为，*ST炎黄、*ST创智高价原流通股和廉价原法人股一旦同时上市，股价可能会加速下跌，投资者应注意风险。
不进入退市整理期也会退市
对于“退市整理期”关于重组公司的规定，深交所表示，无论公司选择进入退市整理期与否、终止重大重组与否，只影响公司股票在摘牌前是否有最后30个交易日期限的交易机会，不改变公司股票到期摘牌被终止上市的结果。
记者了解到，*ST炎黄、*ST创智两家公司在退市整理期届满后45个交易日内，可进入全国性场外市场或其他符合条件的区域性场外交易市场挂牌转让，持有这两家退市公司股票的投资者仍有转让的渠道。
此外，*ST炎黄、*ST创智如果通过改善经营、资产重组等方式，消除了终止上市情形并且达到了深交所规定的重新上市条件，根据深交所《退市公司重新上市实施办法》的有关规定，在股票终止上市后进入场外交易市场一个完整的会计年度或者18个月后还可以向交易所申请重新上市。
13家公司命悬一线
根据沪深交易所2012年新修订的退市规则显示，在2013年1月1日前暂停上市的公司，如未能在2012年12月31日前获准恢复上市，将被终止上市。其中，沪市公司进入风险警示板，深市公司进入退市整理板，30个交易日后正式退市
上证所相关负责人表示，随着市场的发展和上市公司情况的变化，进入风险警示板交易的股票也将发生动态变化。“风险警示股票”可能增加或者减少，“退市整理股票”也可能出现。上证所还提醒，2012年年报披露后，按新上市规则，符合净资产为负数、营业收入低于1000万元等条件的公司也将被实施退市风险警示，并进入风险警示板交易。
机构观点
绩差股退市概率2%太低
中金公司在研究报告中分析，A股市场连续4年没有因连续亏损而退市的公司，历史数据估算绩差股退市概率也仅为2%，这种现象对于一个资本市场而言是不完善的。反观纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所，从1995年至2011年的6年时间里，上市公司“大进大出”是美国股市优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。
作为退市制度中最新出现的一环，有部分投资者认为，退市整理板要达成投资者保护的目的仍有距离，现在的退市整理板并非投资者保护板。
据了解，自2013年1月4日起投资者第一次买入风险警示板股票或退市整理板股票时，必须事先通过书面或电子形式签署《风险警示股票风险揭示书》或《退市整理股票风险揭示书》。
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