2013年稳增长与抑通胀将是两难选择

　　根据国内外形势综合判断，2013年，通货膨胀将是中国经济挥之难去的阴影，稳增长与抑通胀将是两难选择。

　　美国联邦储备委员会于2012年12月12日推出第四轮量化宽松货币政策，为市场不断注入流动性，此举无疑会推高以美元为结算单位的大宗商品价格。在中国经济发展高度依赖能源和资源进口的背景下，大宗商品价格上涨最终将以输入型通货膨胀形式传导至国内。美元贬值同时催生了热钱，在人民币升值预期下，这部分热钱流到哪个领域都将带动相关产品价格上涨。

　　按照中央经济工作会议的基调，将继续实施稳健的货币政策，要适当扩大社会融资规模，保持贷款的适度增加。照此推断，2013年信贷规模将会超过2012年的水准。2012年前11个月，新增贷款已高达7.72万亿元，全年新增贷款将创史上第二高值，仅次于2009年9.59万亿元的规模，高于2010年、2011年7.9万亿元和7.47万亿元的水平。2009年和2010年大规模的贷款引发了农产品和投资品价格的大幅上涨。2013年稳健货币政策将造成部分产品价格上涨还是全面通胀尚未可知，但物价上涨是毫无疑问的。

　　全面建成小康社会要求，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，这意味着经济增速和人均收入增速平均达到7%才能实现。要实现这一目标，需要大规模的投资和宽松的货币供给支持，根据以往经验，过高的投资增速和货币供给往往引发通货膨胀。而持续增长的城乡居民收入可能会增加企业的生产成本，推高商品和服务价格。

　　城镇化将是通货膨胀的另一间接推手。中央经济工作会议提出要积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。家用电器、住房、高等教育、汽车都曾充当过扩大内需的抓手，当消费这些产品成为常态时，难以继续挖掘其潜力，而城镇化由于涉及投资、消费、土地、就业等诸多领域，完全可以充当扩大内需的主力。在推进城镇化进程中，城镇住房需求必将产生农村征地需求，而征地标准的提高又将推高商品房价格。在农民转化为市民的过程中，巨额的投资和消费将潜移默化地带动物价水平整体走高。

　　居民的理性预期也将在一定程度助长通货膨胀。今日居民之理财意识已非昔日可比，前几次通货膨胀的洗礼提高了他们的资产保值增值意识，居民普遍的通货膨胀预期促使他们将货币资产转换为投资品，当这一个体行为蔓延成为群体行为时，投资品价格上涨难以避免，尤以黄金和房产为甚。

　　(来源：经参网 作者为求是杂志社经济部副研究员)