A股IPO消化库存需4年半 新股发行改革或趋向监管与疏导结合
由于市场连续萎靡不振，A股IPO发审工作去年下半年明显放缓，部分企业主动“召回”申请资料。不过，企业上市冲动似乎并未降温。截至1月4日，在证监会排队上市的企业已逼近900家,单周增幅创下8个月来新高。
文/表 本报记者张忠安
“即使股市表现很差，但企业上市的激情还是很高。”资深股民罗先生昨日表示。而根据证监会最新披露的数据，截至今年1月4日，提交上市申请准备登陆A股市场的企业接近900家，其中，单周增幅创下8个月来新高。
IPO排队企业近900家
记者从证监会网站获悉，目前包括初审中、落实反馈意见中、已通过发审会在内的IPO排队企业达到882家，其中，计划在上交所登陆的企业有176家，打算在深交所上市的企业达365家。另外，还有合计341家公司欲闯深市创业板。这意味着，到目前，IPO排队企业差18家就达900家。
值得注意的是，2012年年底企业上市的冲动似乎再度升温。根据证监会公布的数据，2012年12月27日至2013年1月4日期间（下称：上周），共有32家企业加入初审队伍。其中，申报上证所的企业新增14家，深交所新增18家，其中创业板3家。
记者对比发现，上周进入初审企业明显增加。数据显示，自去年2月1日，证监会首次公开披露IPO在审数据后，排队企业曾经一度暴增，其中，2012年3月份每周都有超过20家公司加入上市初审队伍中，单月增量在百家左右。到去年4月上旬，申报审核再度提速，IPO排队的企业一周新增64家，创下到目前为止的阶段性新高。此后，随着A股不断败退，市场承受能力下降，IPO扩容速度开始放缓。上周新增32家初审企业，已是去年4月以来周增64家企业之后的最高值。
疏导有望纳入发行改革
虽然近期A股市场表现强劲，去年12月单月涨幅创下多年来新高，但未来能否持续走强依然需要观察。业内人士表示，目前很难判断新股发行何时提速，IPO堰塞湖压力不容忽视。因此，预计未来可能会将疏导分流IPO队伍纳入下一步新股发行改革中。
“如按照去年上半年的审批速度，仅仅目前这些公司就需要三四年，因此，若市场继续低迷，IPO压力还是比较大的。”一位不愿透露身份的券商宏观分析师告诉本报记者。而根据记者不完全统计，去年上半年，A股一共有99家公司发行。这也意味着，在股市逐步好转下，按去年上半年的放行速度，目前这882家公司就需要4年半左右，即使有部分企业可能由于各种原因撤销上市申请。因此，建议未来新股发行改革中，也要考虑如何分流和疏导这些企业的IPO申请。
实际上，2012年12月20日，证监会发布《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》，业界认为，证监会降低境外上市门槛，可能有为A股IPO分压的用意。
投资提醒
上市券商股
或“因压得福”
大量IPO申请积压，一方面使得企业融资受阻，另一方面证券公司也蒙受损失。因此，有股民担心，上市券商业绩将会受到冲击。不过，有机构分析认为，实际上，A股大量IPO积压可能为券商股打开另一扇门，如积极参与新三板、场外交易、债券承销等。
方正证券分析师石磊指出，虽然IPO堰塞湖让众多券商的投行部门遭受压力，但IPO业务收入下滑或能倒逼券商发掘新的业务机会。随着场外市场和债券市场的发展，相关政策制度和配套措施不断完善，券商的投行业务收入不再单一依赖A股市场的IPO业务，挂牌转让、再融资、债券融资、资产证券化、海外上市、并购重组等业务将为券商提供更多的机遇。
多数机构依然看好今年的券商股。华融证券表示，2012年市场低迷，佣金率和换手率双双下滑，导致券商全行业经纪业务收入同比下降30%。2013年股票与债券承销业务虽有所好转，但难以成为券商业绩的驱动力。因此，创新业务给券商业绩贡献了多元化的驱动力，部分业务管制的放松可在短期内转化为券商的盈利能力，看好传统业务稳定增长,并具有创新特色的大中型券商。
手机看中经
