昨日，银行股出现了历史上罕见的集体放量暴跌，并且有三家银行股出现跌停。截至收盘，银行板块中平安银行、兴业银行、民生银行三股跌停，宁波银行、浦发银行跌幅均超过9%，华夏银行、北京银行跌幅也超过8%，其余个股均大幅下挫，最为抗跌的建设银行也有近3%的跌幅。
而这也对日前刚刚宣布将持续增持工行、农行、中行、建行和光大银行、新华保险的中央汇金提出考验，面对凶猛的“空军”，中央汇金将如何出招成为未来银行股最大的看点。
英大证券研究所所长李大霄对媒体表示，银行股的下跌主要受美国退出QE计划、国内经济复苏缓慢以及银行流动性偏紧这三方面因素影响。美联储明确了QE退出的时间点，造成了全球市场的恐慌，A股的下跌并非是独立的，而“钱荒”的现状仍然会继续维持，这是由年中特殊的时点所造成的，但过了6月30日，这种情况就会得到缓解。
李大霄表示，银行股基本面并未出现改变，下跌主要是受季节性因素影响，从估值水平看，其仍然是全市场最低的。汇金公司已经出手救市，政策托市的意图十分明显，投资者不要恐慌，不要在下跌途中把金子和垃圾一起抛出。在1949点这个底部区域内，结构性风险更加明显，高估的股票风险更大、低估的股票机会也同时变大。
从银行间拆放市场的资金面来看，经历了“疯狂”的6月20日后，昨日银行间市场紧绷的资金面略有缓解，银行间隔夜拆放利率下降逾200个基点，为6.489%，但仍高于该利率的常态水平，也就是说，资金面紧张的局面依旧存在。这也意味着，资金错配的局面并不太可能在短期内发生根本性改变。业内人士预计，鉴于货币政策的基调以及年中的一些短期因素，短期资金面偏紧的格局难以逆转。
不过，交通银行首席经济学家连平昨日下午连发两条微博，并表示，“随着季节性和阶段性因素的逐步消退、部分商业银行完善和加强流动性管理以及央行适度合理的调控，进入7月以后资金紧张的状况会逐步有所缓解。未来随着美国QE政策的收缩和境内融资热点的降温，外汇占款很可能周期性增量减少，下半年流动性状况难以恢复到一季度的水平。货币政策会适时适度预调微调”。
此外，连平强调，“切不要将当前货币市场资金紧张和利率高企的现象解读为货币政策趋紧。近日高层释放出来的信息应该是货币政策既不会大幅放松，也不会明显收紧。经济增长目前正处在放缓过程之中，仍有惯性下滑可能；CPl虽然进入上行周期，但依然处在较低水平，当前宏观调控的首要任务是稳增长，货币政策没有收紧的道理”。 如下图所示，相比于3个月及以上期限Shibor值基本稳定的态势，近10个交易日短期限（隔夜、一周、两周乃至一个月期限）的Shibor值确实相当紊乱。
不过，心理层面的“钱慌”对于Shibor值的影响将很快减弱，短期限Shibor值将取决于政策是否变化以及银行自身的调控能力。
事实上，昨日隔夜Shibor值虽然仍远高于常态水平，但考虑到该指标刚刚经历“惊魂震荡”，仍有些“心虚体弱”，昨日的表现已经是可圈可点，显示出银行间同业拆放市场对于资金信心的逐步恢复。（证券日报 张歆）
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