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公募基金经理频繁变换为哪般

2013年06月09日 07:16   来源:人民日报   □ 钱箐旎

  2013年5月共有10余只公募基金更换基金经理

  公募基金经理频繁变换为哪般

薛红伟作

  据统计,5月份共有10余只公募基金更换基金经理。

  基金经理作为一份职业,从业人员更换并不奇怪,但在一个月内公募基金经理如此频繁地更换不多见。

  “因为社会关注度比较高,所以大家感觉基金经理更换或流失严重,但其实更多只是停留在心理层面上的感受。”数米基金研究中心研究员王炜说,过去十年间公募基金经理的流失数量只有百余人,相比其他行业来说,这个比例并不是太高,只是因为基金经理这个职位风光无限,聚光灯下的变动自然会吸引更多的目光。

  对任何一个行业而言,人才的流失都会对行业发展带来一定的冲击,但倘若全行业内一成不变,也并非发展的好环境。“适度的变动可以促进行业发展、实现优胜劣汰,但频繁变动、特别是明星基金经理出走,会使投资收益的不确定性增加。”众禄基金研究中心首席分析师崔晓军表示,基金行业是一个人才密集型行业,基金经理频繁跳槽,增加了基金投资的不确定性和风险,不但会影响到基金的潜在收益以及持有人的利益,另一方面也会给公众产生行业和公司不稳定的印象,影响基金市场的持续健康发展。

  仔细辨别不难发现,在公募基金经理圈子里,“流动”总是多出现在业绩位于前5%的基金经理,以及业绩位列后5%的基金经理身上,而业绩处于中间位置的80%至90%的基金经理是比较稳定的。“市场上跳槽的基金经理并不多,这个职业从总体上来说还是供小于需的。其中做得好的基金经理很多都是被挖走了,到私募基金公司或自立门户。与此同时,做得不够好的基金经理面临的则是一个残酷的淘汰体制。”王炜表示。

  针对近期的公募基金经理的密集变更。有业内人士表示,这与前一段时间的监管风暴不无关系,一些露出水面有问题的基金经理已经被撤换掉了,而对于一些可能还没有浮出水面的问题基金经理也产生了警示效应。

  崔晓军则认为,公募基金经理离开的原因一般包括两个方面的因素:一是持续的业绩考核压力。为了提高基金在同类基金的收益排名,不但要透彻研究研究报告,还要经常性地与卖方研究人员沟通以及外出调研,甚至长时间高负荷运作,这对基金经理的身心都是一个比较大的考验;二是公募基金普遍存在较多的投资限制及监管,而投资限制较少、决策自主性强的私募基金行业的快速发展,为基金经理提供了更宽松的职业发展平台。

  “中国基金行业经过10多年的发展,目前已进入瓶颈期。来自股东层面的压力或者股权结构的变动,增加了基金公司内部不稳定性。基金经理很可能也会由于投资理念的差异选择另谋出路。另外,股权激励缺位以及市场低迷也加速了人员的流动。”崔晓军说。


(责任编辑:蒋诗舟)

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