上周所作的策略预案是若大指数击破5月2日与5月16日两低点连线，则市场将全面转弱，操作策略则相应转向防守会更妥当。其实，自5月初开始的上行，我们将大指数的波动结构定义为，是自4月16日开始的3－3－5形式的扩张平台型三波段上行。而上周处于时间敏感段，至于预期中的5段上行是不是会走成延伸状，却是不好定义。故为此，我们预置了多空参照线进行观察评估，若是参照线击破，则自然此前的5段上行即不可能是延伸形式。事实上，在前一周，短多私募机构的朋友们已经在有计划地离场。而其离场的逻辑，是对6月可能开闸的IPO担忧，以及对半年报即将披露存在疑虑。实事上6月IPO开闸的可能性依然很小，而本质上的问题是市值流动性仍然低于预期。当小指数涨到一定高位，追涨意图减弱时，必然会出现大小指数同步的回落。
此前主流机构的报告精打算盘，认为此前调整是风格切换的前兆。事实上风格不仅切换不了，大指数所涵盖的群体一旦出现负面消息，反而会对指数重心产生强大的负压。而最近的媒体将矛头直指创业板指数的上涨，斥责其为炒概念炒垃圾股。它们一致性地呼唤市场风格转换，寄希望市场后续的上涨，是由所谓的大蓝筹推动的真实上涨。实际上这样的预期差不多是笑话，市场之所以选择中小盘股，而不选择所谓的大盘蓝筹股，是与宏观经济面走势有关系的。这里面的原因，我们在前面从上一次的轻工业向重工业转型期，市场的大市值品种变迁，阐述过市场资金取向的内在机理。而从2011年末开始，市场已经出现了重工业向新兴战略转型的萌芽期，原有的五大蓝筹板块，由于严重的产能过剩，在宏观经济不景气以及企业负债率高企需求不畅的经济环境下，业绩的逐步滑坡是个中长期趋势。而在证券市场上所表现出来的特征，就是其市值的不断萎缩。
但是，新兴的产业却在随着人们生活方式的改变，而出现了前所未有的发展。它体现在与民生相关的“衣、食、住、行”上，具体一点就是人们采买的方式发生改变；出行的方式发生改变；住的方面因国家的管控会抑制其继续扩张；食的方面则是要求更精制更安全。而我们注意到，这波创业板市场由小市值变成大市值的上行过程中，集中出现的是与移动终端流量相关的网络通信、网络服务类；与环境保护相关的水处理类；与替代能源相关的油页岩气设备产生、勘探、服务类；与出行方式的改变相关的轨道交通、新能源电动车类。而这些才代表着未来的社会发展方向，它们才是真正有投资眼光的投资者的选择。大票没有未来，大指数没有大戏；小票仍然有戏，小指数经调整后仍有空间。所以，在上周末尾我提到“从我本人的内心讲，我希望小指数有一次好的调整，这样才有机会将已作减仓锁定利润的品种重新拾起。今年盯住确信高成长的个股，在其中反复做有底仓套利，可能会取得更好的效果。所以，我们希望大指数的回调亦能带动小指数作出像样的调整，只要有一定的差价，后面就必然还有机会重返其中。”
市场的选择必然有其自身的道理，它是不会按大多数舆论所认同的方向行进。而我们来这个市场是干嘛地？当然是寻找确定性利润。不过，我推崇小票，也不是不分青红皀白说它们都好。它们中间，当然也有鱼目混珠瞎涨的货。我觉得还是要从未来的社会发展方向考量，只在有未来的产业中寻找牛股，而不是随便逮个小票就瞎炒一气。再者，小指数涨至如今，确实是需要调一下，现在可能并不是重新返场的时候，至少对于大多数小票，它们已经是不便宜的价了。而且还有一个问题，是中报临近。小票好与不好，需要中报的数据作验证(当然大票也一样)。而在数据曝光时，如果不如预期的好，可能会导致阶段性的下跌。因此，我们虽说在特定的市场环境下依然看好小票，但是选择介入的时机却是很讲究的，并不是今天说好，明天就可以马上买入。买股输赢，重要是在择时。
其实，对于小指数我们还是前面那个预期，理论上小指数中的创业板指数与中小板指数，都还有不小的上行空间。这里的调整原因，是大票的短暂上行带来的资金挤压效应，令小指数领先于大指数调整，而其后大指数无力上涨，再次将小指数拖向同步下跌。一正一反的资金驱赶效应，只能令不良小票现出原形，而好的小票依然高高在上，几乎没有太大的调整。这里面必然有其业绩真实增长的原因，而不是无厘头的瞎炒。就小指数而言，到6月中旬前继续惯性下探是有可能的，因6月4日的低点上行非推动，所以，它之后能产生的只能是个B性质的三波段上行段，而且这个上行段仍不能判定走完。在其上行段完成后，应该有一轮同步的C性质下调，悲观的预期是回试下方4月16日开始的上行段，所留下的三个上跳空缺口中的两个，其后若出现日线级别的背离时，即是返场逆袭之时。
我还是认为市场的风格转换是不可能实现的事，尤其是在大环境缺乏增量资金之时。这样的市场环境下，如果是让我在大票与小票间选择，我还是宁愿选择有未来的小票，而不愿在过气大蓝筹中卖力。在投资过去还是投资未来问题上，相信很多人都能搞明白方向。但是，更多人搞不清的是，什么东西才有未来？而我们上面所提的几个方向，即是代表未来社会发展洪流推动的方向。我相信从中长期讲，它们代表着未来第三次产业革命的方向，是最值得投资的未来。
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