日前，《证券日报》记者从某业内人士处看到一份合同样本——《证券期货合作协议》（下称合同），内容大致规定了双方的资金配置、操作权限、利润与风险的分配等。
这位业内人士表示，期货业的融资配资其实一直都存在，特别是中小型期货公司更乐于参与其中。从合同样本看，虽然这份融资配资合同看似很正规，但其风险一般都由融资方所承担。此外，配资比例越高，触碰法律的“红线”愈加明显。投资者应判断自己的风险承受能力，万不可为赚取收益而豪赌。
中小期货公司参与积极
这份合同清晰写明，“乙方（出资方）提供一个账户资金共1500万元整，甲方（融资方）提供风险保证金750万元整给乙方，账户初始总资金为2250万元整。”由此可见，这份合同规定的资金配置比例为1:2。
上述人士表示，一般来说，股市和期市的融资比例在1:5以内，这样双方所承受的风险都相对可控。不过，配资比例有时也会随着资金规模的变化而发生改变。“如果是10万元以内，配置比例在1:10也是有可能的。”他表示，如果资金规模较大，配置比例会相对降低，毕竟风险也会随之放大。
在操作权限方面，“乙方提供证券或期货账户和密码给甲方”，“如果甲方修改密码则表示违约，要承担一定违约金。”这位人士表示，这份合同写得不够详细，实际情况是这样：出资方提供银行账户，待融资方将资金打入这个银行账户后，出资方再将其余资金打入进行交易的证券或期货账户，并将该账户的密码一并给融资方，此时，该账户的资金量达到了约定的规模。“即使融资方想转出资金，也只能将资金转入出资方提供的银行账户内，而该银行账户的密码由出资方掌握。所以，融资方想套出资金也无济于事。”他表示。
另一位业内资深人士表示，实际上，期货市场中融资配资的现象从未间断过，且多数存在于中小型期货公司，这些公司对于资金的渴望、低手续费的要求都是吸引散户的地方。“目前，我知道的小型期货公司都在进行该方式的操作，例如华x期货、东x期货等，都在帮客户做这些业务。”
“目前，相关监管条例也并未规定禁止进行融资交易，且这些配资比例也较低，市场风险相对可控，如果不是暴涨暴跌行情，一般来说，投资者不可能亏得血本无归。因此，低比例的配置仍较为常见。”这位资深人士表示。
融资方承担全部风险
提供合同的这位人士向记者表示，实际上，各种风险都是由融资方承担的。在这份合同中可以看到，“合作期间，甲方必须保持账户总权益在平仓线以上，否则乙方有权做平仓处理。”而交易日内平仓线则是乙方资本金的120%，即：1800万元。
“当账户总权益低于平仓线时，乙方有权平仓和暂时禁止甲方操作直至甲方补仓或合作终止；当账户总权益低于平仓线并平仓后，甲方必须在3天内存入保证金使资金账户总权益达到补仓线之上，否则乙方有权撤走全部本金并解除合同。补仓线为乙方资本金的130%，即：1950万元。”
此外，“甲方按年资金账户管理费率12%，即：180万元支付给乙方 （支付方式为：分12次支付，每次15万元），甲方在本合同期内支付总资金账户管理费不得少于6个月，不足6个月按实际使用交易账户月数支付资金账户管理费，同时甲方必须额外支付2个月资金管理费给乙方作为合同被提前终止的补偿（超过六个月按实际使用月数支付利息），支付日期为每月初支付。”
“如果甲方逾期3日未支付资金账户管理费，需额外交纳资金账户管理费罚息，资金账户管理费罚息从应支付资金账户管理费日开始计算到实际支付日期止，罚息利率等于每月资金账户管理费的两倍并按天计算；如果甲方逾期3日未支付资金管理费，乙方也有权对账户做平仓处理。”上述人士表示，这相对于融资方既承担市场风险，又要缴纳相应的资金使用费用。
他表示，这种模式对于融资方来说一点便宜都没有。此外，融资方还要考虑三方面风险：一是如果盈利情况较好，出资方很有可能将资金全部转入，最后消失；二是当融资方将资金打入银行账户，就丧失了资金使用权；三是在操作交易上，融资方也未能有一点权限，不管是日内持仓还是隔夜持仓，都受到一定限制。（证券日报 王 宁）
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