6月3日下午，证监会两名稽查员进入位于湛江市经济技术开发区的广东冠豪高新技术股份有限公司，向公司副总经理程耀当面出示了《调查通知书》，其因涉嫌违反规定交易股票，被监管部门正式立案调查。其实，对于冠豪高新和程耀来说，遭到证监会立案调查并不意外。早在2012年12月初，由于上市公司此前出现股价异动，监管部门已经启动了对敏感信息知情人的调查工作，7个月之后，《调查通知书》终于出现。
“6月3日，上市公司获悉程耀被立案调查信息的时间较晚，加上这只是涉及高管个人的违规行为，因此在次日咨询了交易所意见之后，决定在6月5日进行公告。”冠豪高新证券部工作人员解释了为何公告“姗姗来迟”的原因。
尽管上市公司和涉事高管已有心理准备，然而这一事件引发的股价剧烈波动仍然超出了他们的预期。6月5日开盘后，冠豪高新大幅低开，在上午几经挣扎之后，午后大量抛盘将股价牢牢地封于跌停价17.05元。按照总股本11.90亿股计算，冠豪高新单日蒸发的市值高达22.50亿元。
作为2013年涨幅较大的一只股票，冠豪高新无疑是投资者眼中的焦点，高管违规炒股的消息一传出，顿时招致大量质疑。一些媒体揣测，随着调查深入，不排除还会牵出内幕交易、股价操纵等违规行为。语焉不详的公告，更让事件增添了一份神秘感，程耀违规炒股的真相到底是什么？
一位冠豪高新负责人介绍，程耀是从营销系统一步步成长起来的企业高管，原本前途一片大好，但在投资上的“小聪明”却毁了这一切。2012年12月4日，冠豪高新发布公告，正式任命程耀担任副总经理。然而，在此之前已经获知提拔信息的程耀，一方面按照法规要求清空了个人及关联证券账户的冠豪高新股票，另一方面又对当时的投资浮亏心有不甘，将资金转移至朋友的股票交易账户，重新买入冠豪高新股票。
不巧的是，2012年10月22日冠豪高新终止了筹划重大事项的事宜，股价先是暴跌，几日后又连续暴涨。由于发现到上市公司股价异动存在问题，12月初，监管部门展开非公开调查。此时已经跻身高管行列的程耀迫于监管压力，在12月14日之前，陆续将隐藏在朋友账户中的冠豪高新股票相继抛售。
上述负责人透露，据上市公司目前了解到的情况，程耀违规操作的时间介于2012年7月4日至12月14日期间，此后不再持有冠豪高新股票，因此并不存在利用内幕信息在2013年暴涨期间获取暴利的问题。
6月5日，一则上市公司高管接受证监会立案调查的公告，让市场一石击起千层浪。在各种质疑声中，冠豪高新股价遭遇重创，市值单日蒸发22.50亿元。中国证券报记者了解到，冠豪高新副总经理程耀涉嫌在2012年利用他人证券账户违规买卖公司股票。从上市公司掌握的情况看，程耀在2012年12月14日前已清空直接和间接持股，其并未从此后的股价暴涨中获益。
业内人士指出，一旦违规炒股行为被查实，程耀除将受到行政处罚之外，还将丧失担任公司高管的资格。与此同时，曾致力于进行重大资产重组的冠豪高新也可能面临“禁令”，36个月内将无法进行增发融资等资本运作。
投资“小聪明”耽误暴富良机
各种质疑声的根源都来自于冠豪高新令人咋舌的暴涨。今年以来，该股股价从10元起步，一路扶摇直上，年内复权涨幅高达274%。而同期上证指数涨幅仅为0.08%。
伴随着股价飙升，上市公司高管得益于适时的增持，同样收获颇丰，这也是公众对于此次高管违规炒股行为分外关注的原因之一。2013年1月17日，冠豪高新公告，公司总经理黄阳旭、常务副总经理靳建荣、董事会秘书陈华春、副总经理李臻、陈丽蓉、张江泳、程耀、罗春生及中层管理人员朱朝阳、黄群珍、蔡素晖共同通过黄阳旭个人账户于1月15日、16日增持股票166.25万股，按照股票均价计算，当时投资总额约为1712万元。按照6月4日(立案调查公告披露前)复权股价和分配红利，以上高管的增持股份市值已经增值至6316.65万元，获利总额高达4604万元，投资收益率为269%。
就在高管增持的11天之后，冠豪高新中标国家税务总局增值税普通发票专用无碳复写纸采购项目的消息出炉，引发了公众对于高管精准踩点增持的质疑。对此，冠豪高新证券部负责人解释称：“高管增持主要是基于对公司发展前景十分看好。由于监管法规对于增持时点要求较严格，既要避开年报披露的窗口期，也不能在去年12月份出售资产前进行，因此我们选择在了1月中旬进行增持。”
程耀涉嫌违规买卖股票的事件曝光，让当时高管增持股份的一个蹊跷的细节被再度提及。原本在1月17日公告中，增持人包括程耀等11位高管。然而，在2月20日的澄清公告中，增持股份明细显示，人数变为10人，程耀悄悄退出了增持高管的行列。
“在1月份进行增持之前，程耀已经获悉了监管部门对其进行调查的情况。之所以退出增持行动，根据公司目前了解的情况，主要是因为程耀处于等待调查结论的过程中，他间接持股的账户于12月14日左右清仓，不适合于6个月内做反向交易。”冠豪高新负责人对于程耀的“退出”进行了解释。
程耀在担任高管前看似“聪明”的投资行为，如今看来却是得不偿失，抛开监管惩罚不提，仅投资损失就十分惨重。按照增持明细数据，陈丽蓉、张江泳、罗春生等副总经理均增持10万股，按照6月4日股价计算，累计获利约288万元。而同为副总经理的程耀则在内幕交易的“紧箍咒”下，丧失了获利数百万的机会。
资本运作尝试短期内或受影响
“程耀仍然在公司正常工作，其主管的营销领域没有受到明显影响”，一位冠豪高新人士透露，近几日证监会稽查员正在上市公司现场办公，调查工作主要包括约谈程耀及为其提供证券交易账户的人员，并且调取电脑文件等资料。
目前，程耀违规交易股票事件仍处于立案调查阶段，不排除在调查过程中，发现更多违法行为的可能。仅以目前的信息来看，程耀已经触及了严打内幕交易的红线。自2012年以来，监管部门严厉打击证券领域的内幕交易行为，披露案例的主要违法行为包含了四方面内容：单位及个人在并购重组中内幕的交易行为、上市公司及其高管非法利用他人账户买卖证券、高管或分析师利用内幕信息操纵证券市场、上市公司在限制期内的短线交易等。
一位了解调查情况的人士透露，按照2012年最高法关于内幕交易的司法解释，对程耀的违法行为认定基本没有异议，只是参考违法交易期间的获利情况，在情节严重性方面会有所差异。
2012年6月底，中国纸业总公司批复了程耀担任冠豪高新副总经理的申请，时间过去尚未满一年，其个人命运陡生波折。一旦违法炒股的行为最终认定，这也意味着程耀刚刚起步的高管生涯就此戛然而止。一位长期担任独立董事的法律人士表示，如果遭到证监会的行政处罚，将会影响高管的任职资格，程耀将面临主动辞职或被降职的职业生涯转折。
高管的个人违规行为无疑会对上市公司产生影响。2012年7月，冠豪高新曾因筹划重大事项停牌，尽管此后终止了该事项，但其希望借助资产重组扩张企业实力的意图十分明显。然而，程耀违规炒股事件可能会让冠豪高新的资本运作尝试短期内受到影响。《上市公司证券发行管理办法》规定的公开发行证券条件包括：现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，不存在违反公司法第一百四十八条、第一百四十九条规定的行为，且最近三十六个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近十二个月内未受到过证券交易所的公开谴责。
这也意味着，如果程耀因利用他人账户买卖证券遭到证监会行政处罚，冠豪高新将在未来三年内丧失增发融资等资本运作的资格。
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