“末日博士”鲁比尼
自金价4月出现罕见暴跌以来,外界对黄金将终结牛市的言论不绝于耳。而有“乌鸦嘴”和“末日博士”之称的纽约大学教授鲁比尼认为,国际金价目前尚未触底,有可能会在2015年底跌破每盎司1000美元。
鲁比尼表示,国际金价在2009年至2011年期间大幅上涨,具备了泡沫的所有特征,价格猛涨与供需基本面脱钩。现在,这个黄金泡沫正在破灭。此外,随着全球经济复苏,其他风险资产带来的回报会增加。
鲁比尼提出了六大因素来为上述观点作支持:
1.当全球经济出现严重的经济、金融以及地缘政治危机时,黄金价格会趋向上涨。但目前危机已经宣告结束。
2.在具有高通胀风险的时候,黄金通常表现出色,但目前实际与预期通胀都下降,黄金还将进一步下滑。
3.随着全球经济复苏,其他资产带来的收入(如股票分红)会增加,回报就更高,而黄金并没有这种收入。2009年初以来,全球和美国股市的表现就大多超过黄金。
4.实际利率正在上升,这将打压金价。实际利率为负时金价会高涨,但美联储(FED)和其他央行今后会因美国和全球经济前景好转而退出宽松,所以实际利率将变得更高。
5.高债务主权国家正在抛售黄金。此前有报道称,塞浦路斯或将出售一小部分黄金储备,价值约为4亿欧元,而该消息也引发金价在4月暴跌13%。拥有巨额黄金储备的意大利也可能采取类似举动;该国黄金储备价值超过1300亿欧元。
6.黄金并非储备货币。储备货币要具备三个功能:支付、做记账单位、储值,黄金当前只有最后一种功能。黄金没有固有价值,其主要用于对冲无理性的恐惧和恐慌。综 合