■一周理财策略
从6月1日起新基金法实施，对于券商资管来说，这一天的到来意味着从2005年开始的券商大集合产品发行将告一段落，接下来券商将迎来公募发行的新时代。
目前尚未明确监管部门何时才会对合资格发行公募产品的证券公司发放“通行证”。在局势不明朗的情况下，自今年3月份开始，券商纷纷开始加大发行新产品的力度，除了扩大规模冲击公募发行的资格以外，也是希望能够在大限之前多发一些产品的“壳”，为以后持续营销做好准备，避免新政过渡阶段产品的真空期。
据众禄基金研究中心统计，从今年3月到5月中旬，已经成立了490只集合理财产品，超过了过去一年成立产品数的总和。5月份对于券商来说更是犹如末日前的狂欢，短短20天已经成立的产品达到了204只，还有大量的产品位于发行募集期，赶在5月31日之前成立。
这些新发行的集合理财产品以债券型和固定收益型为主，占了总数的60%以上，其他产品类型按发行数量多少排列依次是混合型、FOF型、货币型、指数型和QDII型。债券型和固定收益型的产品能够大行其道与股票市场3月后疲软的表现有极大的关系。在此背景下，由国泰君安领先发行的结构化集合理财产品中的优先级别受到投资者的热捧，在银行销售供不应求。这些产品的预期收益多在5%以上，比如海通证券推出的海通月月财系列产品，3月期和6月期的年化预期收益率分别为5.1%和5.6%，与同类银行理财和基金产品相比在收益上有相当大的竞争力。
文/众禄基金研究中心 邓彦
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