4月以来，大盘震荡攀升，截至5月17日，上证指数累计上涨2.07%；与今年一季度的冲高回落相比(一季度累计下跌1.43%，最高涨幅7.29%)，大盘显得平稳了许多。《证券日报》基金部记者通过翻阅基金一季报发现，逾三成主动管理型股基(包括偏股混合基金)基金经理在一季度的先扬后抑行情中积极调仓，最激进的21只基金的前十大重仓股悉数换尽；从市场表现看，激进策略短期奏效，4月以来，65%新进股跑赢大盘，21只基金回报率集体跑赢大盘，且有12只业绩跻身前1/3。
“在今年震荡行情中，为了踏准市场转换的节奏，不少基金换股手笔也略显大胆。”北京一基金分析师对《证券日报》基金部记者表示，“重仓股全部更换的基金，虽然其业绩短期得到提升，但从长远来看，博弈的风险在积累，不利于基金业绩的长期稳定。”
21股基“前十大”全换脸
17只未换基金经理
基金一季报显示，在492只主动管理股基中，有21只基金前十大重仓股全部换脸，更换9只的基金有27只，更换8只的基金有50只，更换7只的基金有54只。而与去年年报保持7成以上相似的基金仅有13只。显然，在一季度的过山车式的行情中，有超过三成的基金经理们将前十大重仓股更换7只以上。
值得注意的是，“前十大”全换脸的股基中，有4只在一季度更换了基金经理。
今年3月7日，农银汇理基金发布公告，旗下农银汇理中小盘基金变更基金经理，程涛“因个人职业发展需要，向公司提出辞职”，新聘付娟为该基金基金经理。农银汇理中小盘一季报披露，该基金前十大重仓股(3只主板、2只创业板、5只中小板个股)合计持股市值为4.46亿元，占基金净值比例为33.44%；去年四季度该基金前十大重仓股(6只主板、4只中小板个股)合计持股市值为4.17亿元，占基金净值比例为29.63%。显然，新任基金经理付娟在减主板增创业板、中小板股票，彻底换股的同时，持股集中度也明显提升。
金元惠理成长动力混合、新华灵活主题、国金通用国鑫发起等三只基金“前十大”全换脸且均在一季度增聘基金经理。其中，金元惠理成长动力混合增聘晏斌，与侯斌共同管理；新华灵活主题增聘贲兴振，与李昱共同管理；国金通用国鑫发起增聘徐艳芳，与吴强共同管理。
65%新进股跑赢大盘
12股基业绩跻身前1/3
据《证券日报》基金部记者观察，21只基金一季度合计新进持有137只股票，其中创业板及中小板合计55只，占比超过40%；行业偏重医药生物、电子信息、机械设备。
显然，新任基金经理付娟在减主板增创业板、中小板；彻底换股的同时，持股集中度也有着明显提升。
金元惠理成长动力混合、新华灵活主题、国金通用国鑫发起三只基金“前十大”全换脸且均在一季度增聘基金经理。其中，金元惠理成长动力混合增聘晏斌，与侯斌共同管理；新华灵活主题增聘贲兴振，与李昱共同管理；国金通用国鑫发起增聘徐艳芳，与吴强共同管理。
65%新进股跑赢大盘
12股基业绩跻身前1/3
据《证券日报》基金新闻部记者观察，21只基金一季度合计新进持有137只股票，其中创业板及中小板合计55只，占比超过40%；行业上偏重医药生物、电子信息、机械设备。截至5月17日，137只股票4月以来有89只跑赢同期到岸，占比64.96%。也就是说，基金大换股并没有白忙活，65%的新选中股票跑赢大盘。
金鹰稳健成长新进的江苏国泰，4月以来累计大涨72.80%，成为上涨最猛的股票；新华灵活主题股票新选中的东华能源紧随其后，4月以来大涨56.42%；民生加银品牌蓝筹、民生加银精选、民生加银稳健成长以及信诚优胜精选、信诚新机遇抱团新进股惠博普，同期涨幅达52.02%。此外，有21只基金新选中股4月以来涨幅超过20%，另有27只涨幅超过10%。
新选中股的走强，令持仓基金回报率得以提升。
据WIND资讯最新统计，21只“前十大”全换脸股基，4月以来集体跑赢大盘，且有12只跻身主动股基业绩榜单前1/3。农银汇理中小盘、民生加银稳健成长、长信内需成长、纽银策略优选4只基金回报率均超过10%，与平安大华策略先锋(回报率为9.46%)、信诚新机遇(回报率为9.26%)、金鹰稳健成长(回报率为9.05%)、万家双引擎灵活(回报率为8.76%)一起，业绩由一季度的中游水平提升至前1/3；金元惠理成长动力、安信灵活配置业绩提升最快，4月以来回报率分别为8.39%、8.03%，业绩排名从一季度的后1/3蹿升至前1/3。
记者同时也注意到，方正富邦创新动力、嘉实量化阿尔法、国金通用国鑫发起三只基金，前十大重仓股全换脸，但其4月以来回报率排名与一季度相比无明显改观，均居主动股基业绩榜单后1/3。 (赵学毅)
“前十大”全换脸21股基业绩表现
证券代码 证券名称 4月以来回报率(%) 一季度回报率(%) 基金成立日 基金经理(现任)
660005.OF 农银中小盘股票 13.43 3.96 2010-3-25 付娟
690004.OF 民生加银稳健成长股票 11.47 3.22 2010-6-29 蔡锋亮
519979.OF 长信内需成长股票 10.89 2.87 2011-10-20 安昀
671010.OF 纽银策略优选股票 10.45 6.63 2011-1-25 闫旭
700003.OF 平安大华策略先锋混合 9.46 6.53 2012-5-29 颜正华
165512.OF 信诚新机遇股票(LOF) 9.26 4.75 2011-8-1 杨建标
210004.OF 金鹰稳健成长股票 9.05 6.59 2010-4-14 冯文光
550008.OF 信诚优胜精选股票 8.82 11.56 2009-8-26 杨建标、黄小坚
519183.OF 万家双引擎灵活配置混合 8.76 5.62 2008-6-27 吴印、朱颖
620002.OF 金元惠理成长动力混合 8.39 -1.36 2008-9-3 侯斌、晏斌
750001.OF 安信灵活配置混合 8.03 0.93 2012-6-20 陈振宇
710002.OF 富安达策略精选混合 7.90 7.80 2012-4-25 黄强
690003.OF 民生加银精选股票 7.40 -1.38 2010-2-3 江国华
519099.OF 新华灵活主题股票 6.98 3.67 2011-7-13 李昱、贲兴振
290006.OF 泰信蓝筹精选股票 6.77 1.30 2009-4-22 车广路、柳菁
690001.OF 民生加银品牌蓝筹混合 6.64 -1.33 2009-3-27 江国华
290011.OF 泰信中小盘精选股票 5.75 -0.47 2011-10-26 柳菁
160805.OF 长盛同智优势混合 5.33 4.92 2007-1-5 王宁
730001.OF 方正富邦创新动力股票 5.08 1.82 2011-12-26 刘晨
070017.OF 嘉实量化阿尔法股票 4.10 -0.12 2009-3-20 陶羽
762001.OF 国金通用国鑫发起 3.55 2.82 2012-8-28 吴强、徐艳芳
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