处于人事动荡中的上海家化,并未如市场预期般出现两个跌停,该股周四低开高走,以上涨报收。但是,从当日上海家化历史天量的成交金额看,资金对该股后期走势仍存在巨大分歧。
资金阻击二度跌停
5月13日晚,关于上海家化集团易帅的消息开始在网络间流传,人事动荡加之5月13日的放量下跌,令投资者感觉该股后期走势“不妙”,部分重仓该股的基金也预计其复牌后将出现两个跌停板。
5月15日,上海家化复牌,走势与市场预期吻合。该股当日被牢牢封死在跌停板上,且全天成交仅有1.4亿元,显示资金承接力量非常有限。
但是,市场预期的第二个跌停板却没有出现。昨日,上海家化以60.01元低开,令很多欲在56.69元跌停板附近抄底的短线资金“美梦落空”,此后该股虽然一度下探至59.12元,但很快就被持续的买单将股价推至“红盘”。从全天交易看,上海家化周四盘中最高上探至66.33元,尾市以65.08元报收,上涨幅度达到3.32%。在消费类股票整体表现不佳、而公司又出现人事动荡的背景下,昨日上海家化的走势可以说是令人感到意外。
不过,在上海家化触底反弹的过程中成交量明显放大,表明市场仍然对该股存在巨大分歧。从成交看,昨日上海家化全天成交19.11亿元,为上市以来成交天量;与之相对应,该股昨日换手率也高达7.29%,在一只典型大盘蓝筹股中,如此高的换手率并不多见。
机构产生显著分歧
从目前的市场观点看,各方对于人事动荡将给上海家化带来负面影响并无异议,但对这一负面影响的程度以及持续时间,则存在显著分歧。
申银万国证券表达了相对乐观的观点。该公司分析师日前在一份报告中指出,集团易帅事件短期尚未波及上市公司管理团队的稳定性,对公司基本面影响不大。自2011年改制以来,上海家化已经形成以新总经理为核心的领导班子,葛文耀虽仍是公司灵魂人物,但已将经营放权给年轻团队,且团队配合良好。因此预计本次人事动荡对公司基本面影响不大。
申银万国进一步指出,上海家化作为民族日化企业龙头,管理出众、行业地位突出,多品牌发展使公司稳步保持高成长性。长远来看,上海家化有望成为大市值消费品公司。若人事动荡未进一步恶化,公司估值有望逐步修复,预计公司2013年每股收益为2.06元,预计动态PE在30倍附近时能提供股价安全边际。
与申银万国分析师不同,东莞证券分析师更显悲观。该分析师日前在报告中表示,对于日化类企业而言,“人和”是核心竞争力,本次事件对上海家化的核心竞争力将产生较为重大的不利影响,且由于双方理念差异巨大,争斗的时间和结果都存在较大不确定性,有陷入持久内耗的风险。基于上述考虑,决定下调公司2013年和2014年盈利预测,并且下调公司评级至“中性”,建议投资者短期回避该股。