光大证券：结构性行情升温过快 市场焦点将转移

    随着市场看好情绪的提升，创业板仍有惯性上涨的机会，但投机资金的过度偏重不利于创业板行情长期向好。下周股指反弹过程中，出现二八轮动的可能性增大。

    本周沪指小幅上涨1.87%，反弹至近期形成的箱体顶部，但创业板指数大幅上扬5.23%，离千点仅一步之遥，创出近两年来新高。创业板指数自去年12月初反弹以来，最大涨幅已达68.82%，结构性行情完全可以媲美牛市，在创业板一片火热的情况下，市场焦点逐步转向高成长股的拐点什么时候到来。

    4月出口同比增长14.7%，高于市场预期均值10.1%，1至4月贸易顺差3834.6亿元人民币。无论贸易顺差是否另有他因，但外汇占款的增长，无疑会促使人民币升值和流动性过剩，并推动创业板的财富效应。

    值得注意的是，创业板本周成交金额为985亿元，占深沪两市总成交量的10.87%，历史上已处于偏高位置，显示投机资金对创业板的关注度过高。虽然成长股是永恒的主题，但如果短期投机资金集中过多，则不利于行情的长期发展。光大证券