5月8日同时有两个会议在北京举行，一个是全球移动互联网大会，一个是券商创新大会，但在资本市场引发的反应截然不同：电讯设备板块普涨数日，而券商类个股则连跌几天。
两个大会在各自领域里均属盛会级别，其风向标意义自然引人注目。本届全球移动互联网大会主题为“重新定义移动互联”，对于价值链的深度发掘，对相关投资机会起到指向作用；券商创新大会今年的主题词则被概括为“风控”、“规范”，与此前各方对于进一步放开管制的期待产生了较大落差，甚至有人怀疑监管层对券商创新的态度是否由“放”到“收”了。
去年这个时候，首届券商创新大会举行后，“创新11条”30项内容陆续发布，多种创新类资管产品、资产证券化产品、债券业务、柜台市场试点等陆续申报或发行，业内人员欢呼“券商的春天到了”。为什么短短一年时间，“青春万岁”般的意气风发，就变成了“终将逝去”的集体小忧伤？
各方有目共睹的是：一年来，伴随制度环境的优化，证券公司创新意识显著增强，“靠天吃饭”的盈利模式发生了较大变化，2012年券商经纪业务的收入占比首次低于40%。
但同样不容忽视的是行业中暴露出各类风险：IPO核查使一批券商因保荐或督导不力受到处罚；“债市黑洞”引出部分机构刻意忽视责任的违规行为；海通证券旗下的所谓“创新OTC产品”也遭到查处。
在此背景下召开的“创新大会”更多强调规范，并不出乎意料，更在情理之中。在缺乏相应风控能力的情况下，推出更多的创新，可能会成为一些内力不足的券商的致命毒药。
出现种种问题，并不是由于创新过头，而恰恰是由于创新不足，很多创新业务还停留在跑马圈地的粗放式经营层面。
面对迅速开放的诸多领域，很多券商却挤入最没有技术含量的通道业务，与信托、银行争夺存量，价格战打得一地鸡毛。去年，券商资管业务激增，但其中涉及银证合作的定向资产管理业务增速达到571.7%，而最体现券商核心能力的集合理财产品仅增长36.6%。2012年，证券行业总收入下降4.77%，净利润同比降幅达到16.37%，110多家证券公司的利润总和不敌一个股份制银行。
对违规行为“零容忍”，并不意味着创新的终结，而是创新的深化。不久前，券商无限制设立分支机构正式受理申请、资产证券化产品获批持续升温，一系列政策信号均表明，推动券商创新的方向并未发生逆转。只是，在放松管制的同时加强监管，是行业发展的清晰脉络。政策越界、打擦边球之类的“创新”，越来越没有生存空间。
眼下券商更需要的，不是伸手要政策的外延式创新，而应是提升资产配置能力和风险控制能力的内涵式创新。
青春痘褪了，青春可能刚刚开始。不必谈监管而色变，倒是应该利用这个机会强筋壮骨、修炼内功，建立起创新与风控合规动态均衡的发展新模式。
手机看中经
