昨日公布的宏观经济数据出人意料，大盘小幅下挫，并不给力的基本面、政策面让上证综指围绕2200点一线震荡了月余。与此形成鲜明对比的是，创业板指数却节节攀升。中小盘股的走强，让投资者陷入了冰火两重天的困境，一边是面对上涨心痒难耐，另一面是面对震荡战战兢兢
市场面临方向选择
5月9日，国家统计局发布4月份宏观经济运行数据。全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.4%，环比增长0.2%；全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.6%，环比下降0.6%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。
“这个数据严重打击第二季度经济增长反弹的希望，物价的反弹又让放松货币的预期成为泡影。”上海一家私募基金人士对《国际金融报》记者表示。
昨日，上证综指结束“五连阳”走势，较上一交易日小幅下跌0.59%，收报2232.97点；深证成指也小幅下跌0.27%，但指数还是站在9000点整数关口之上，报9050.08点。
“第二、三季度的通胀走势持续温和回升的趋势，物价依然面临回升的压力。因此，低通胀并不能放宽货币政策空间，降息的概率较低。”招商证券策略分析师谢亚轩对未来货币政策的判断也较为中性。
大智慧分析师谢祖平则表示，从近日市场表现看，短期受主要经济指标的影响较大，由于国内4月份进出口数据好于预期，股指有所走强。但是CPI和PPI两大指标显示，国内经济依然处于弱复苏的格局，变数较大，市场资金持续做多的信心不足。
“预计股指短期将做方向性的选择。”谢祖平特别指出，“前期横盘时间长达一个月，上证综指所处的位置属于敏感点位，一个是前期数次对股指构成压力的30日均线，另一个是1949点至2444点的0.382(黄金分割)位置。”
创业板逆势上扬
与大盘走势截然相反的是，创业板逆势反弹创出新高。昨日，在大盘回调的情况下，创业板指继续上扬，直逼1000点，收盘报992.16点，涨幅为1.23%。
昨日，338只参与交易的创业板股票中，有216只个股上涨。其中，和顺电气、天喻信息、任子行、龙源技术、新宁物流等17只股票涨停。
而回溯最近一段时间创业板的表现，不得不让人叹为观止。年初至今，创业板指涨幅已经接近30%，而从去年12月4日该指数低点585.44点反弹以来，涨幅已经接近70%。
Wind资讯显示，自年初至今，创业板个股中，掌趣科技、乐视网、网宿科技、和佳股份、恒信移动、三聚环保、东方财富、金信托、华谊兄弟等9只股票的股价已经翻番。此外，富瑞特装、泰格医药、新宙邦、光线传媒等40只股票涨幅在50%以上。
“这样的表现真的让人难以置信。”昨日，股民李怀宁发出了如此感叹，“创业板的业绩并不突出，题材也是‘旧瓶装新酒’，不知道怎么就这么大涨起来。”
谢祖平表示，从2012年以及2013年一季度创业板净利润看，分别为241亿元和49亿元，较上一年同期均回落10%左右，整体缺乏成长性，考虑亏损公司在内市盈率却已达到45倍，因此，在市场非理性炒作的情况下，投资者仍需留一份清醒，宜设立止盈或止损位，一旦破位可及时减持中小盘股，从防御性以及安全性角度考虑，则可适当留意低估值的指标股和蓝筹股。
业绩改善预期造势
有分析人士认为，正是创业板前期业绩不理想、未来业绩改善预期造就了本轮亮丽反弹。
对于创业板持续走强的原因，海通证券指出，选择2月1日到5月3日作为分析时间窗口，创业板指数权重前50%的24只个股整体业绩增43.89%、二级市场市值涨35.73%、滚动市盈率45.11倍，这显示出创业板指权重股市场表现有业绩和估值的支撑。
未来创业板行情的持续性则取决于权重公司的表现。海通证券认为，短期看，相关公司大多对第一季度业绩进行了业绩指引，短期增长不用担心；长期看，在全球和国内经济整体增速放缓且复苏乏力的背景下，传统产业被迫升级转型，新兴成长产业中的中小市值企业反而有机会凭借其灵活性和后发优势在变化中实现快速增长。从中期看，相关公司第三季度业绩增长预期是影响指数节奏的核心内因，市场的风格切换和流动性是影响指数持续性的外因。
该券商分析，节能环保安全、消费电子、新文化、医疗保健、智慧城市这五大行业景气度较高。
不过，兴业证券分析师纪云涛还是强调，创业板创出去年12月反弹以来的新高，估值风险进一步提高，业绩优异的成长股继续“强者恒强“，但短期估值压力的释放仍需要警惕。
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