秦力：应适时放开“保荐+直投”限制

　　广发证券常务副总裁秦力表示，中国证券业协会去年正式发布《证券公司直接投资业务规范》，理顺了券商直投的业务体系，打破了券商直投发展的资金桎梏，对证券公司直接投资业务的创新、转型和发展起到重要的推动作用，但在某些方面监管仍显得过于严厉。

　　对此他建议，根据股权投资基金市场的情况，适时降低投资金额1000万元和法人机构投资者的条件；进一步放宽券商直投对投资范围的限制，增加券商直投的投资标的；进一步放松对于举债经营的限制，丰富和增加券商直投在业务开展过程中的资金来源；允许券商直投适度参与收益承诺，如通过“劣后”的方式为产品增信，同时利用杠杆提高自身收益。

　　他表示，在证券公司内控完善、信息隔离的前提下，适时逐步放开“保荐+直投”的严格限制以及人员的物理隔离，以便完善证券公司的业务链。同时大力发展新三板业务，加快放松新三板企业挂牌条件的区域限制和行业限制，建立全国性的私募股权投资中心市场，逐步开放新三板市场挂牌企业公开发行，并适时建立新三板市场企业自动转板机制。

　　秦力认为，应当加强业务的规范性和自身的抗风险能力，建议依托行业立法或借鉴现有金融行业管理规定，尽快探索建立真正的主动管理模式，提升自身的风险管理、信息手段、业务和产品运作等水平，完善另类业务的相关操作程序，加强和规范另类业务的风险监控和预警体系的建设。

　　同时，秦力还建议，监管机构应逐步放开在场外交易市场中发行产品所对应的基础资产的限制，允许部分经营规范，风险管控到位的证券公司充分发挥场外交易市场的杠杆功效，为实体经济的发展提供支持。