受五一小长假影响，上周（4月27日-5月3日）55家商业银行共新发非结构性人民币理财产品341款，环比减少205款。令人欣慰的是，上周银行理财产品的平均预期收益率较节前上浮6个基点至4.28%，其中中信银行表现一枝独秀,其新发产品平均收益率达5.07%。不过，当前银行理财市场仍处于调整过程中，节日因素主导下的暂时回暖难改收益率下行趋势。
银行理财产品收益率暂时回升
从发行银行的类型来看，上周城商行成为银行理财平均收益率回升的关键。城商行发行115款，市场占比扩大4.7%至34%，跃居第一位。同时城商行理财产品的平均预期收益率上升7个基点至4.52%。股份制银行也表现不错，平均预期收益率上升5个基点至4.35%，而国有商业银行的产品收益率环比持平。
从收益类型来看，非保本浮动收益型产品发行244款，市场占比上升至72%，扩大了9%。同时其平均预期收益率上升了3个基点至4.46%。虽然收益率涨幅不大，但由于市场占比大幅扩大，因而导致整体收益率上涨明显。
从投资期限来看，各期限产品虽然发行量均有下降，但平均预期收益率则是全线上涨，其中1个月以下期限的上涨10个基点至3.58%，1-3个月期限的上涨2个基点至4.17%，3-6个月期限的上涨6个基点至4.49%，6-12月期限上涨4个基点至4.65%，一年以上期限产品上涨11个基点至5.28%。此外，中长期产品的市场占比也有所扩大，对整体收益率也有所抬升。
上周银行理财产品收益率回升，主要还是因为商业银行面临月末考核和节日因素影响，当然月末和月初资金面相对收紧也是重要原因。节日过后，本周资金面已经在逐渐恢复宽松，资金利率也明显下行，因此，节日因素主导下的暂时回暖难改银行理财产品收益率低迷态势。
中信银行收益率逆市飙升
银监会发布“8号文”已经满月，金牛理财网银行理财月报显示，4月份银行理财产品收益率已经显著下行。不过，从单个银行来看，部分银行似乎不惧“8号文”威力，理财产品收益率不但没有下行，反而还逆市上升。中信银行就是一个明显的例子。
金牛理财网监测数据显示，中信银行在4月份共发行71款非结构性人民币理财产品，平均收益率为4.88%，在市场一片下跌声中环比上月还涨了12个基点。尤其上周中信银行发行了9款产品，平均收益率高达5.07%。而在总共12款超5%的高收益产品中，中信银行占了一半。
自3月底银监会8号文发布后，中信银行曾被认为是超标最严重的银行。据中信银行公布的最新数据称，截至2012年年底，中信银行理财产品总额2790亿元，非标准化债权类产品最规模为1515亿元，占整个理财产品总规模的64%。中信银行副行长张强坦言，由于高达64%的非标占比，接下来的理财产品结构调整的压力比较大。因此市场普遍认为，在“8号文”重压之下中信银行理财产品收益率必然下行，而中信银行收益率出现逆市上调，实属出人意料。
仔细分析中信银行理财产品的期限结构或能发行其中的秘密。中信银行理财产品的运作期一般较长，去年的产品平均期限为133天，而全国银行平均期限仅为107天。这样中信银行就能配置更长期限的资产，从而获得较高的收益率。从今年数据来看，中信银行产品的平均天数越来越长，比如2月的平均期限为179天，3月为202天，4月高达220天。一般而言，理财产品期限越长收益率越高，中信银行理财产品收益率逆市飙升就不难理解了。
此外，从市场竞争角度来看，坚持发中长期高收益产品或是中信银行降低非标债权资产的一种策略，用较高收益率来吸引投资者，通过做大理财产品规模来扩大分母，从而降低非标资产占比。（文章来源：金牛理财网）
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