受到内地经济复苏力度较弱，以及A股下行的拖累，港股自2月初以来步入调整，目前恒生指数在22000点上下寻找支撑。
受累内地经济疲软
有分析指出，在A、H股联动性逐渐增强的背景下，预计港股后市最大的压力仍来自于内地经济的疲软，以及A股的持续下行。内地经济出现的流动性陷阱迹象或将持续对A股施压，而在资金面相对匮乏的背景下，港股势必受到拖累。另外，日本央行的放水并未通过套息交易利好港股，反而溢出资金追捧美元资产，导致美元指数持续攀升，进一步助推资金离港趋势。
借着内地经济增长不及预期，国际大行唱空兼做空港股。有数据显示，自2月4日恒指调整以来，港股前后出现了7次沽空潮。在众多沽空者中，包括了摩根大通、黑石集团、摩根士丹利、德意志银行和纽约花旗集团等大机构。被沽空的个股涵盖银行、钢铁、汽车、石油、水泥、有色、医药等行业。
高盛证券近日发表的研究报告指出，内地第一季度经济增长逊于预期，故将今年GDP增长预测由8.2%下调至7.8%。据此将国企指数目标点位预测由13700点下调至12400点，以反映该指数的预测市盈率由10.6倍降至10倍。
而摩根资产管理在一季度进行的一项调查结果显示，因对全球经济前景持悲观看法，投资者信心较去年年底下跌6点至117点。投资者对香港经济的信心也明显下降，63%的受访者将楼市泡沫视为今年香港面临的最大风险，该比例较上一季度升了7个百分点。
投资情绪有所改善
随着恒指下调了一成左右，港股的估值优势又显现出来。
摩根士丹利的研究报告指出，根据港股的盈利预测，现在港股的排名为亚洲及新兴市场的首位，估值较低，因此将港股评级由“与大市同步”上调至“增持”。该行预计，香港今明两年的经济增长率分别为3.8%和4.5%，高于大部分亚太区内的国家或地区。而在MSCI香港指数中，部分重磅股如友邦保险与和记黄埔的每股盈利估计将高于市场预测。
花旗也表示，恒指估值仍具有吸引力。不过，该行认为，今明两年恒指只有个位数的盈利增长，加上流动性自1月起开始恶化，短期催化剂不多，所以将今年的恒指目标由24500点下调500点至24000点。板块方面，该行表示，有三大因素可能吸引投资者重回地产股：定价灵活，一手房销售上升；租金上升，支持二手房房价；房价稳定，消除对政策风险的忧虑。对个股投资，该行首选九龙仓集团、新濠博亚娱乐、恒基地产、金沙中国、信德集团及长江基建。该行最不看好的股票为中信泰富、和记港口信托(在新加坡上市)及招商局国际。
随着股指下调，投资者的情绪近期有所改善。美盛环球资产管理发布的最新调查显示，在香港的富裕投资者中，有82%受访者认为当前是投资股票的时机，较其他受访地区的投资者看好股票。近半数(47%)受访者有意在未来12个月内增持股票，为全部受访地区最高。
手机看中经
