中信证券：跨境并购应简化审批程序

　　在上市公司并购重组研讨会上，中国平安、招商银行、中集集团、中信证券等介绍了其境内外并购的经验。中信证券副董事长殷可认为，中国境内并购市场扩容在即，跨境并购还存在不少障碍，希望监管部门进一步简化审批程序。

　　殷可表示，自2006年至今，中国并购市场日渐活跃，整体上呈现跃进式发展。2012年三季度末出口回暖和PMI上升预示着中国经济即将走出下行通道，并购市场因此再度升温，加之2013年中国经济料将加速增长，并购市场有望再次出现突破。

　　此外，“十二五规划 ”和产业规划已为17个行业提出了通过并购重组提升行业集中度的要求。预计“十二五 ”期间全行业并购规模达6.5万亿元，上市公司年并购规模达到约8500亿元，年资金缺口2500亿元，非上市公司资金缺口更大。从跨境并购看，中国跨境并购融资手段亟待多元化。我国并购市场目前融资渠道单一，手段匮乏，自有现金占比接近70%。美国的并购资金来源比较均衡，股权、债权和并购贷款融资合计比例高达80%。专业并购基金缺失亦限制了并购融资渠道的专业化、多样化发展。

　　他表示，目前监管部门已出台多项规范并推进资本市场并购重组的措施。希望能进一步简化审批程序，破除地区分割，提高重组效率，丰富并购支付工具，拓宽融资渠道，降低融资成本。在中国上市公司参与跨境并购方面，建议参考国际监管趋势，多部委协调简化跨境并购审批程序。