一场稽查风暴，将银行间债券市场的“灰色地带”展露在众人面前，伴随监管调查的不断升级，由市场情绪主导的本轮调整行情，短期内料将进一步发酵。
自上周三开始，关于“央行将对固定收益市场展开为期4个月整顿”的消息在业界掀起轩然大波，市场需求大幅回落，一级半市场买盘趋弱，二级市场卖盘占据上风。
“尽管汇丰昨日公布的制造业PMI数据低于预期，使得利率债出现了短暂的企稳，但鉴于市场不确定因素仍在积聚，利率债后续呈现震荡态势将成大概率事件。”一位商行交易员向记者表示，“相较于利率债，现阶段信用产品收益率仍将继续反弹，毕竟此次监管事件对于信用市场来说是实实在在的一大利空。”
截至4月23日收盘，银行间中低信用等级产品收益率继续向上攀升。其中，“11首农MTN1”以及“13重汽MTN2”等券的成交变动带动中短期票据AA＋曲线1、3年期上行2BP－7BP至4.26％和4.70％的水平。
“就目前来看，债市抛压依然沉重，随着买盘的消失，低等级高票息信用债几乎成为‘弃儿’。”上述交易员坦言，“近期债市的监管风暴引发了保险等机构的赎回，同时，为了符合监管要求，此前放大杠杆操作的基金也不得不卖出债券，降低杠杆，抛压之重可见一斑。”
毫无疑问，短期内，影响市场更大的因素仍是事件风险的发生。前期因外围欧债尾部风险及国内疫情引起的避险需求，以及最近的监管风波，均是现阶段导致债市波动的主要原因。鉴于当前难以断定这波降杠杆行情会持续多久，券商普遍建议投资者对中长期信用产品维持谨慎态度。 据新华社
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