23日公布的4月汇丰中国制造业采购经理人指数(PM I)初值录得50.5，不仅大幅低于3月份51.6的终值，也低于市场预期。多方分析认为，出口增速回落是导致PM I不及预期的主要原因，考虑到出口形势仍不乐观，制造业可能持续处于弱回暖状态。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌点评称，4月汇丰PM I初值放缓至两个月低点，尽管仍保持在扩张区间，但扩张幅度明显收窄。新出口订单在3月短暂反弹后重回收缩区间，显示外需疲弱持续。包括内外需在内的整体需求也较3月放缓，就业指数回落。预期决策层将出台一系列政策措施以提振内需稳增长。
社科院工业经济研究所工业运行室副主任原磊对《经济参考报》记者表示，去年下半年以来工业企业利润有所回暖，一个重要原因在于当时出口好转。但从今年3月数据看，出口情况有所回落，这可能影响到制造业回暖势头。
联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩认为，4月PM I数据的下行显示整体经济仍处于阵痛期。3月汇丰PM I上行主要是受春节因素影响，这也是4月数据环比下跌的原因。
出口形势不容乐观，可能导致制造业短期难以明显回暖。商务部研究室副主任王雪坤表示，最近商务部多次到江苏、上海、浙江调研，发现这些地区对下一步的出口增长都感觉压力非常大。从当前情况判断，今年要完成出口同比增长8%的预定目标，“困难比较大，任务比较重”。
原磊认为，一些劳动密集型产业和订单有向周边国家转移的趋势，部分高端出口产业面临发达国家打压，出口稳定增长的难度依然很大，这是今年制造业增长的一个不利条件。
工信部工业经济研究中心高级研究员文彩霞认为，未来一段时间制造业情况难有明显好转，主要原因是工业企业利润增长动力不足。
如果制造业持续处于弱回暖状态，就有可能导致二季度经济增速继续放缓。金银岛分析师尚宝合表示，用电量增速持续放缓以及工业生产者价格加速回落，都反映当前经济复苏动力不强，制造业回暖势头疲弱。
杨为敩认为，政府很可能启动一批基建投资来提升经济波动中枢，估计时间点在二季度的可能性较大。
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