金属：铜歇脚锌铝小比赛

    经过上周的铜价下破冲击，锌和铝的抗跌性都有，相对而言，锌的抗打能力似乎不如铝，锌和铝在接近价位的比赛，锌没有占到便宜。

    技术上看，2011年底铜价在放出高成交量后，来回拉扯震荡的幅度不小。2011年底的那次跌势比这次更陡，这一次震荡下跌的节奏铺垫更多，所以在5万关口一线，铜价横盘弱震荡合理，要出现反弹波段，仍然没有较好的技术配合条件。铜价我们建议客户最好还是先按照较弱的横盘震荡方式来处理较好，51500一线作为一个分时反弹的小节点压力，下面在49500一线有小时图下轨的支持。

    金属品种上周末的铜锌价差开始有拉大。锌的投机情绪开始增加，好在价差还在合理范围，图表上可以20天线做压制对待，日线下轨转为支持。铜价的远期贴水也加大，远期投机贴水也还在合理范围内，下周待远期主力合约对当月贴水超过500元以上后，日内加空单子不留仓，保留基本空单跟随是合适的。铝的价差目前还是保持得很好，14300一线本周点到后，铝价在周线下跌通道下沿位置抵抗防守的条件也在，抗跌节奏的表现，铝比锌更偏向于横盘不弹。

    操作建议：铜的加空单子作相对滑头的处理，继续铝空锌多的对冲保护。