国泰君安第二季度策略会上，国泰君安对券商、电子信息等五大行业的投资策略进行分析，并推荐了具有投资价值的上市公司。本报记者刘庆华
4月18日，国泰君安2013年二季度行业策略会暨春季上市公司交流会在成都举行。会上，国泰君安对造纸轻工、证券、电子、计算机、保险五大行业的投资策略进行解析，并对具备较好投资价值的上市公司予以推荐。
证券行业：看好广发、兴业两券商
“我们短期看空券商，但中长期坚定看好。”国泰君安券商行业研究员赵湘怀在会上表示。
赵湘怀认为，券商行业有三大投资逻辑：融资、投资、创新。融资方面，我国直接融资比例将上升，券商在多层次资本市场发展中将获益丰厚；投资方面，“创新大会”松绑后，券商在财富管理大潮中相对于其他金融机构的竞争优势得到增强；而在盈利上，资本市场发展使得ROA预期上移，而创新业务增加杠杆可使ROE表现得更好，券商盈利的大幅增长可期。
短期来看，由于银监会8号文件等利空打压，短期看空券商，但中长期则坚定看好。由于“挤出效应”，直接融资比例将继续扩大，证券行业的承销额及佣金收入有望保持快速增长；券新业务将改变券商盈利模式、盈利能力等，熨平了券商“靠天吃饭”的业绩波动，使得券商股既具有交易属性又具有成长属性；此外，短期的回调将带来建仓良机。
赵湘怀分析称，证券行业的选股主线有三条：一是创新业务弹性大的券商，二是缺少资金的券商，这表明券商的资金使用到位，主要用于壮大创新业务的实力，如兴业证券、光大证券、宏源证券、国金证券；三是兼并收购信托等其它业务的券商，如果方正证券、山西证券等。
投资标的上，赵湘怀看好大券商广发证券和中型券商兴业证券。对于广发证券，赵湘怀认为此前市场对其大股东减持风险担忧过度，而广发证券是IPO弹性较高的券商，如果IPO恢复对广发有较大利好影响，此外广发证券还在寻求收购欧洲券商，图谋海外发展。赵湘怀看好兴业证券的理由则在于，该公司为全牌照证券公司，各项业务都比较齐全，且定向增发所获资金用于创新业务，业绩增长可期。此外，综合性金融公司方面，赵湘怀看好浙江东方，其为商品期货龙头永安期货的大股东。
电子行业：消费电子机遇大
对于电子行业，国泰君安分析师熊俊看好消费电子与LED照明行业。其中消费电子的投资主线在于其智能体验深化，包括终端大屏化与感官的升级化。
终端大屏化方面，英特尔第三代超级本将于6月2日发行，届时将带动大屏触控市场集中爆发；从终端厂商对2013年超级本出货规划来看态度较为积极，预计二季度第三代超级本销售更值得期待，此外大屏触控市场空间与增速显著优于小屏，触控生产线供不应求，今年上半年的缺口约为30%以上。
在此领域，熊俊表示看好上市公司长信科技，公司为触控OGS核心标的，具备发行、客户、成本等优势，现已停牌重组，将有望实现OGS全产业链的转型，有望成为大屏爆发的最佳受益标的。此外，欧菲光作为大陆触摸屏领域技术储备最为完善的公司，下阶段公司的主要发展驱动力来自薄膜触控大屏化、大屏OGS触控、METAL MESH新技术产业化、摄像头模组等。
感官升级化方面，主要包括电声与智能语音。熊俊认为，上市公司中，水晶光电和华天科技值得关注。水晶光电将是摄像头升级领域最核心的受益标的，持续的光学创新将提升其投资价值；华天科技晶圆级摄像头对传统摄像头实现替代，而其TSV业务放量且技术全球领先。
而LED照明方面，熊俊认为路灯景气度将在今年回升，商照景气度也具备景气度提升条件。为此看好三安光电与勤上光电。前者资产、技术壁垒高，而路灯安装回暖将带来投资价值的提升，后者则是国内最大的LED路灯企业，且在广东市场占有率最高，将受益于当地的扶持政策。
此外，造纸轻工行业中，国泰君安表示看好太阳纸业、海鸥卫浴、宜华木业、美盈森、星辉车模等上市公司；计算机方面的智慧城市之外，国泰君安看好广电运通、神州泰岳等；保险方面，国泰君安表示不推荐中国人寿。
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