茅台一季度业绩增速放缓 一季度同比下降超50%

    贵州茅台发布的2013年一季报显示，报告期内，公司实现营业收入为71.66亿元，较上年同期增19.11%；实现净利润为35.93亿元，较上年同期增21.01%。但是，公司的预收账款数据逐年降低。今年一季度，已经同比下降超过50%。如果没有预收款的及时释放，茅台营收将同比下降。

    预收账款减少主要是由于经销商预付的货款减少所致。

    东兴证券分析师刘家伟透露，如果没有春节期间，厂家强制经销商打款的话，茅台一季报的业绩会更难看。茅台业绩增速明显放缓，已经是不争的事实。不过，也有投资者表现乐观，他们算的账是，如果没有垄断罚款2.47亿元的话，那么，净利润约增就是30%了。

    总体从净利润来看，第一季度同比虽增长了21%，但是去年9月份，茅台涨价了32%，计入这个因素之后，茅台的利润是下降了12%，属于不升反降。现在，茅台的出厂价已经下调或者变相下调，销售量要是再大幅下降的话，利润率就会大幅降低，甚至下半年可能会出现营业利润的负增长。目前，沈阳市场上销售的53度飞天茅台的价格已经降至七八百元，出现出厂价和销售价倒挂的现象。预计茅台在下个季度的价格还会继续下跌，库存高筑的茅台经销商也会面临更大的压力。