资金面延续宽松 债市仍强势

　　本周有三月份的经济数据出炉，由于CPI降至四年最低点，显示经济仍然呈现温和复苏的态势，因此对债市形成一定的支撑，再加上相关政策的支持，导致债市交投延续火热态势。

　　本周上证国债指数保持上行趋势，且上行幅度显著高于前周。截至昨日收盘，国债指数涨0.02%至137.18。

　　从资金面的情况看，本周央行共开展正回购操作760亿元，在公开市场上净回笼170亿元。即使这样，货币市场利率仍处于偏宽松状态，尤其是隔夜利率和7天利率都在历史低位附近徘徊。

　　业内预计，由于市场预计外汇占款将增长，加上近期在公开市场上到期正回购和央票的资金量有所增加，下周资金仍会维持宽松态势，这为债市延续强势格局带来支撑。

　　在投资建议方面，华泰证券更推荐短端（中）低评级和长端（中）高评级品种。而从配置端来看，基于风险与收益两个角度的考量，城投是当下信用品的重点配置品种。具体来说倾向于关注发达地区低行政级主体（如百强县、国家级开发区）所发的个债。