人民币升值预期或被放大

人民币直兑澳元开闸 摆脱对美元过度依赖 分析认为　

　　外汇交易中心宣布，昨日人民币对澳元直接交易，意味着人民币对澳元汇率无需经过美元换算。这不仅可以降低贸易结算的成本，摆脱对美元的过度依赖，还能促进中澳双边贸易和投资。

　　中国银行已获得首批直接交易做市商资格，并成功与澳新银行完成首笔人民币对澳元直接交易。该行资深分析师巨晓津说，直盘报价后，银行兑换操作时不用绕道美元了，此举意在降低人民币对美元依赖。

　　在过去一年半以来，人民币市场正经历一次蜕变，过去几年人民币单边稳步升值的趋势早已转变。　新加坡华侨银行经济学家谢栋铭撰文称，随着资本账户开放以及国际化进程的深入，影响人民币定价的要素正在发生变化，主要体现在四个方面：首先从均衡价值角度来看，人民币确实比以往更接近均衡价值；第二，央行干预市场力度大幅减少；第三，民间持有外币意愿上升；第四，随着人民币国际化的深入，跨境资本流动变得更难预测。对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰分析认为，现阶段人民币汇率水平处于均衡汇率区间范围内，当前人民币升值预期有被放大的成分。远期汇率表明，人民币对大多数货币并没有隐含明显的升值预期。

　　丁志杰判断，人民币汇率后续升值空间有限，在短暂小幅升值之后，人民币汇率出现阶段性贬值是完全可能的。

　　受热钱流入影响

　　人民币兑美元9天两创新高

　　受近日公布的宏观经济数据良好支撑，9天之内人民币对美元汇率连续两次创历史新高。昨日，人民币对美元汇率中间价报6.2548，即期价格盘中最高报6.1923并触及1%涨停线，为近四个月以来少见。分析认为，受国内经济复苏趋势持续等偏乐观因素的影响，资本的重新流入使得人民币短期面临继续走高的可能。但伴随着日元的大幅贬值，人民币升值并不符合中国的利益，预计未来将继续增强人民币汇率的弹性以应对升值的压力。

　　市场担心人民币走强对出口不利

　　此外，昨日公布的3月外贸数据显示，我国出口出现明显回落同比仅增长10.0%，低于上月的21.8%以及市场预期的11.7%。而近期人民币的不断走强，市场担心这或不利于我国出口。

　　有外汇交易员认为，短期内人民币震荡走升的趋势较为明朗，市场预期也一致看涨。6.2元阻力位应该已经有效突破，近期人民币预计还会继续走升，中间价振荡走升也刺激了企业的结汇热情。

　　瑞银首席经济学家汪涛分析称，资本的重新流入以及2013年一季度贸易顺差上升是近期国内即期外汇市场上出现人民币升值压力的主要原因。

　　增强人民币汇率弹性

　　或减少资本流入压力

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，尽管近期的人民币升值在很大程度上是因为强劲的资本流入，但伴随着日元的大幅贬值。昨日日元兑人民币中间价为100日元兑人民币报6.3023，自日本实施新一轮量化宽松以来，日元兑人民币被动的贬值幅度超过20%。

　　对于未来人民币汇率的走势，刘利刚指出，从篮子货币的表现来看，人民币对美元汇率大约在6.7附近，而目前却实际交易在6.2，这表明人民币短期内存在着明显的高估。因此，“我们认为央行可能提高人民币汇率的波动性来减少资本流入的压力。”

　　汪涛表示：“尽管人民币面临升值压力，我们仍然预计年内人民币对美元汇率将区域震荡，不会有明显的单边走势。预计政府将继续增强人民币汇率弹性，并且有可能在今年进一步扩大人民币汇率的每日交易区间。”