普跌开局 二季度基金谨慎看待

    4月首周，沪指微跌0.51%。受累于基础市场不振，上周基金净值多数下跌，二季度基金以“普跌”开局。

     3月沪指以5.49%的跌幅画上句号，4月首周，市场仍处于僵持状态，沪指微幅下跌0.51%。受累于基础市场的下跌，上周基金净值多数下跌，二季度基金以“普跌”开局。而日前多家基金发布的二季度和4月份投资策略显示，对于二季度基金仍然持谨慎态度。

    开局不利基金普跌

    据WIND数据显示，尽管4月份首周仅三个交易，沪指微幅下跌，但普通股票型基金平均跌幅较大，达2.12%，而指数型基金表现则强于普通股票型和混合型基金，跌幅仅为0.74%。

    具体来看，普通股票型基金净值普跌，平均跌幅为2.12%，345只基金中仅10只净值上涨，其中中欧中小盘以1.92%的涨幅名列前茅。而在刚刚结束的一季度，中欧中小盘却以13.09%的跌幅在同类基金甚至所有基金中排名垫底。此外，鹏华价值优势、嘉实优化红利两只基金涨幅靠前，分别为1.71%和1.2%。此外，交银阿尔法、华安逆向策略、富国天博创新主题等6只基金虽然净值上涨，但涨幅均小于1%。跌幅榜上，长信内需增长以6.07%的跌幅领跌同类基金，汇丰晋信低碳先锋、广发新经济、广发聚瑞、中海消费主题精选、金鹰核心资源、农银汇理行业轮动周跌幅均超过5%。

    混合型基金平均跌幅为1.77%，175只基金中仅8只基金净值未出现下跌，包括上投摩根中国优势、国投瑞银稳健增长、嘉实主题精选、国泰金泰平衡、博时价值增长2号等，但涨幅均不足1%。而跌幅靠前的基金则包括汇丰晋信2026、汇添富蓝筹稳健、益民创新优势、中银行业优选、长盛同智，跌幅分别为4.85%、4.18%、3.84%、3.77%、3.76%。

    指数型基金平均跌幅较小，仅为0.74%，212只基金中有29只净值实现正增长，涨幅最大的为工银瑞信深证红利ETF及其联接，分别为2.06%和1.95%。国泰国证房地产、交银深证300价值ETF联接、交银深证300价值ETF紧随其后，涨幅分别为1.5%、1.38%、1.37%。受累于上周创业板和中小板个股的下跌，今年以来表现一直优秀的创业板指基和中小板指基跌幅靠前，易方达创业板ETF、国泰中小板300成长ETF、长城久兆中小板300、易方达创业板ETF联接、融通创业板跌幅较大，分别为3.56%、3.56%、3.55%、3.39%、3.39%。此外，诺安中证创业成长、万家中证创业成长、国泰中小板300成长ETF联接的跌幅也大于3%。

    二季度基金谨慎看待

    二季度的开局与红火无缘，而日前数家基金发布的二季度投资策略报告以及4月份的投资策略报告均显示，展望后市，多数基金仍持谨慎态度。

    东吴基金日前发布二季度投资策略表示，房地产调控和央行政策中性化使得短期经济复苏的力度和持续性都将存疑，下半年在通胀压力担忧消除，美元升值对国际收支形成压力后，货币政策将出现调整窗口。东吴基金判断，要到下半年A股市场才会重新出现趋势性机会。

    国海富兰克林发布的二季度投资策略显示公司态度偏乐观。国海富兰克林表示，宏观经济和资金面都比较利好A股走势。行业层面，预计走势将出现分化，周期股存在阶段性行情，符合经济转型方向的行业则可能存在持续的超额收益。而IPO重启，通胀和政策变化等事件可能带来的冲击。

    南方基金则判断，近期市场利空因素偏多，上证指数将再次向下寻求支撑。考虑到经济复苏的趋势没变，上市公司盈利改善明显，后市再次跌破2000点的可能性很小。从投资策略上，短期仍要保持谨慎操作，但中期看，经济弱复苏的背景下，二季度市场仍有震荡反弹机会。

    华泰柏瑞基金和汇添富基金的4月份投资展望报告则显示，两家基金均持谨慎态度。其中华泰柏瑞基金认为，政策短期仍有不确定性，将继续压制股市估值水平；宏观数据之间的背离较大。此外，机构仓位有所调整，但幅度不大；海外资金连续两周外流，市场趋同度指标也显示市场调整仍未结束。

    配置方面，东吴基金认为，4月中下旬将是政策调整旺季以及美元重回升值的时间点，市场风险开始显现，组合上偏向于白酒、一线医药以及之前涨幅落后且估值较低的大盘蓝筹股。国海富兰克林表示中长期看好医药、环保和中低端消费品，行业增长较为确定的通信设备、电子等行业也值得超配。华泰柏瑞建议在市场负面情绪宣泄及地产政策落定之后加大银行和地产行业的配置。汇添富则表示将在环保、电子、医药等为代表的消费和成长行业里寻找结构性投资机会。