2013年一季度行情已经收官，在盘点基金业绩时，曾经的明星基金的最新表现难免会更惹人关注。但很不幸的是，股票型基金中，2012年的亚军中欧中小盘今年一季度的收益排名沦为倒数第1，季军新华行业周期轮换的排名也大幅跌落至290名；偏股混合型基金中，去年夺得第3和第4名的交银稳健和交银主题优选的排名双双跌至同类基金的后1/5，交银主题优选甚至排名倒数第9。
中欧中小盘：亚军沦为倒数第一
中欧中小盘蜚声业界之因无外乎：名为中小盘却偏爱大盘股、豪赌房地产业。而最近被关注，则是因为如过山车般的业绩。数据显示，2012年中欧中小盘上涨29.34%，夺得股票型基金亚军。但今年一季度，中欧中小盘就以13.09%的跌幅在同类基金甚至所有基金中排名垫底。从排名第2跌至倒数第1，仅仅用了3个月时间，而这一切与其豪赌地产股是分不开的。
从年报数据来看，中欧中小盘持有房地产业占基金净值的比例高达61.66%，居所有基金之首，前十大重仓股中9只为房地产，分别为冠城大通、万科A、金地集团、保利地产、招商地产、福星股份、世茂股份、金融街、首开股份，合计占基金净值比达60%。从61.66%与60%的对比中不难发现，中欧中小盘对房地产股还采取了高度集中的持股策略，这必然会导致持股风险的集中。《金融投资报》记者统计发现，自2011年四季度开始，中欧中小盘就开始加仓地产股，地产行业对基金净值的占比从2011年三季度的3.95%迅速升至2012年三季度的59.69%，四季度更进一步提高到61.66%。
由于地产股是周期性行业，豪赌地产股必然带来业绩的忽高忽低。去年一季度地产股大幅走高，中欧中小盘当季上涨8.46%，排在同类基金第3位。而在三季度，地产股深幅调整，中欧中小盘又以11.82%的跌幅排在同类327只基金的最后一位。12月份地产股上扬，中欧中小盘又大涨25.57%，名列同类第1。虽然最终中欧中小盘夺取了2012年的亚军，但业绩的过山车已经表现得淋漓尽致。而今年一季度，中欧中小盘再次受到地产股下跌之累，习惯性上演由高峰跌至深渊的蹦极。对于中欧中小盘的持有人，这样的业绩表现，不知道心脏是否能够承受。
从今年前3个月的排名情况来看，1月份地产上涨1.23%，涨幅在所有行业中列倒数第2，当月中欧中小盘排在第337位；2月地产板块涨幅列倒数第5，中欧中小盘则排名第335位；3月地产板块跌幅第1，中欧中小盘则排在了第340位。由此推测，中欧中小盘对地产板块的持仓占比和去年四季度时或无太大变化。
新华行业周期：或踩中弱势股
2010年成立、近两年连续跻身同类基金前10的新华行业周期轮换从去年的股基季军跌到今年一季度的第290名，其落差之大也让人有些错手不及。
年报显示，新华行业周期轮换前三大重仓行业分别为石化、机械设备、金融，占基金净值的比例为19.84%、19.29%和17.35%。不过，尽管在一季度金融行业下跌6.71%，但石化和机械的涨幅却达10.14%和3.48%。其前十大重仓股也是涨跌互现，道明光学-20.06%、三聚环保69.7%、海伦哲14.71%、腾邦国际-10.64%、百圆裤业29.51%、科大智能-12.78%、金马集团0、中信证券-8.9%、中国平安-7.77%、兴业银行3.65%。
而在1月份，新华行业周期轮换前三大重仓行业均出现上涨，涨幅分别为石化7.51%、机械设备6.92%、金融8.31%，然而在此情况之下，新华行业周期轮换仅排在300只基金的第247位。
不过，如果从重仓股的表现来看，则会令人推测是因为新华行业周期轮换恰好选中了行业中表现较差的个股所致：1月份，其前十大重仓股中有4只上涨，5只下跌，三聚环保、兴业银行、中信证券涨幅在10%以上，而道明光学、科大智能、百圆裤业跌幅在10%以上，道明光学和科大智能分别属于该基金重仓的石化和机械设备行业，然而这两只股票却大大跑输行业平均涨幅；百圆裤业也跑输行业涨幅3.73%。在市场反弹的情况下，新华行业周期轮换净值仅上涨4.99%，跑输同类平均值6.29%，或许与其挑中了强势板块的弱势股有较大的关系。
交银系：从集体领先到集体垫底
2012年可以说是交银施罗德旗下基金风光的一年。偏股混合型基金中，交银稳健配置和交银主题优选分别以15.29%和14.46%的涨幅分列第3和第4名，是唯一在前10位中占据两席的基金公司；同时交银主题优选的基金经理史伟管理的交银先锋股票以19.63%的涨幅排在300只普通股票型基金的第10位。
然而今年一季度，上述三只基金就几乎沦落到垫底的境地。德圣基金研究中心数据显示，一季度，交银稳健配置以-0.11%的涨幅排在同类175只基金的第151位；而交银主题优选则排在同类基金的第166位，即倒数第10位，涨幅为-2.27%。交银先锋则以0.44%的涨幅仅排在同类340只基金的第277位。仅3个月时间明星基金的气魄就荡然无存。此外，去年8月成立的交银阿尔法在今年一季度更是排在股基的倒数第11位。
事实上，去年名列前茅的三只交银系基金在今年前3个月各月的表现都让人难言满意。今年前3个月，交银稳健分别上涨3.7%、1.13%、-3.44%，名列偏股型基金第152、第137、第122位。交银主题涨幅分别为5.26%、-0.42、-5.83%，排在同类基金第102、第172、第159位。交银先锋各月排名则为第281、第282、第217位，涨幅分别为4.46%、0.87%、-3.95%。
从年报重仓行业来看，交银稳健和交银主题的落后似乎是有迹可循。交银稳健的前三大重仓行业分别为金融、食品饮料、房地产，基金净值占比分别为17.43%、15.50%、10.96%。交银主题的前三大重仓行业则是金融、采掘、金属与非金属，净值占比为22.76%、13.81%、13.23%。而这些行业在一季度几乎全部下跌，金融跌2.96%、食品饮料跌6.86%、地产跌6.71%、采掘跌4.12%、金属与非金属跌5.23%。由于金融和采掘在1月份有不同程度的上涨，因此交银主题1月份排名稍微靠前，而3月份的大跌则将1月涨幅吞掉，使得两只基金整个一季度排名几乎垫底。
交银先锋的落后让人有些纳闷。年报显示其仓位达90.7%，前三大重仓行业分别为机械设备14.94%、建筑业11.29%、石化9.93%，行业配置并不算集中。尽管一季度建筑业下跌6.96%，但机械设备和石化分别上涨3.48%和10.14%，但交银先锋仅排在股基的第277位。仅1月份来看，当月机械设备、建筑业、石化的涨幅分别为6.92%、-0.31%和7.51%，在此情况下，交银先锋当月仅排在股基的第281位。
如果从重仓股来看，其原因或与新华行业周期轮换类似。其前十大重仓股在一季度涨跌互现，大华股份、上海家化、格力电器、盐湖股份、康盛股份的涨幅分别为49.95%、37.52%、12.04%、9.70%、6.65%，而金螳螂、招商地产、亚厦股份、铁龙物流、海螺水泥的跌幅分别为21.17%、21.08%、17.48%、12.38%、7.59%。
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