A股进入拉锯战 手持基金需耐心

    对于股市,我们认为，银监会8号文件对A股市场而言将造成短期震荡，但经济复苏依旧是支撑中国股市的重要影响因素，只要经济复苏局面不改，未来A股市场仍存结构性机会。未来A股市场的风险点依旧来自于房地产与通胀。

    投资策略上.自基金审核制度改革之后，新基金像井喷式的爆发开来，创新基金也可谓是你方唱罢我登场，为大家带来了许多新的投资品种，使得投资者可根据自己的需要选择基金。但是，我们建议新基民尽量避免选择新发基金尤其是创新型基金，以投资已存在、业绩稳定、管理人优秀的老基金为主。

    对于债市,我们认为，债券估值水平目前仍属中性，但低评级信用债的绝对收益已经偏低。未来仍会有正收益，主要会是票息收入，资本利得机会减少。风险偏好中性，股市波动频仍，未见明显趋势性行情。市场上的资金尚未见明显的大规模轮动迹象。

    投资策略上,我们建议重点关注二级债基。在宏观经济、流动性、通胀预期均出现波动的背景下，大涨之后的债券基金防守特性体现不足。相比较而言，权益类市场更有可能在一片迷雾中率先找到方向。