三月遭遇“倒春寒” 重重压力下四月将如何突围？
3月股市遭遇“倒春寒”，上证指数创出近8个月以来最大月跌幅纪录，自去年12月以来的跨年行情在3月掉头向下。而随着昨日股市的收盘，2013年一季度也已结束，一季度沪指下跌1.43%。那么，在即将到来的4月份大盘又会如何走呢？从目前来看，4月股市上空依旧阴云密布，一方面IPO如达摩克利斯之剑高悬；另一方面4月份有大量年报密集披露，其中绩差股将集中面世。压力重重之下，4月股市将如何突围备受关注。
3月股市昨日收官，上证指数最终下跌超过5%。而从整个一季度的表现来看，上证指数也是先扬后抑，最终下跌1.43%。3月遭遇“倒春寒”，而4月依旧面临诸多考验，其中IPO开闸是最大考验。
事件
4月股市面对三大考验
IPO何时开闸最受关注 IPO犹若悬在股市头顶的达摩克利斯之剑，而这把剑何时落下成为当前股市关注的焦点。证监会副主席姚刚在3月曾表示，IPO财务自查将在3月31日前基本完成，然后要进行核查，此后才会考虑启动IPO。而有消息称，证监会发行部、创业板部、会计部已经紧急向相关机构发函，拟在本周六、周日(3月30日、31日)加班接收自查报告及相关申报材料，并罕见地采取预约制，要求以机构为单位进行集中报送。在分析人士看来，此次财务核查将为新股发行“开闸放水”打通关节，IPO即将重启的时间点最快或在清明节前后。随着IPO重启的逐步临近，震荡中的A股又将面临严峻考验。
不过，4月IPO重启的可能并不大。德邦证券分析师认为，IPO审核专项检查工作分为两个阶段，第一阶段为自查阶段，要求中介机构、发行人在3月31日之前完成自查并上交自查报告；第二阶段为抽查阶段，由证监会对自查情况进行核查，这项工作须在6月底前完成，两个阶段整体完成之后，才可能重启IPO.
影响分析：
IPO重启势必会对股市带来短暂冲击，但不会改变股市原来的运行轨迹。IPO对市场的负面冲击更多是在“靴子落地”之前，而随着靴子落地市场则可能继续反弹。民族证券研发中心副总经理徐一钉认为，从历史上看，凡是暂停后的IPO重启前都有一轮不错的行情，由此投资者不必对此过于悲观。
年报
大量绩差股年报亮相
上市公司2012年年报的发布工作在本周步入最高峰，4月则将完成年报披露工作。此外，2013年一季报披露季也即将在4月份到来，A股市场也将迎来年报、季报业绩公布的“重叠期”。业内人士指出，投资者应重点观察年报，以便辨别上市公司业绩的可持续性以及预判相关公司下一期财报的业绩走向。
据深圳证券信息公司数据中心统计，截至3月29日，沪深两市共有1075家上市公司披露2012年年报，平均净利润同比增长1.86%。1075家公司中，2012年净利润同比增加的公司有597家，净利润减少的有478家。其中，净利润增加幅度超过50%的公司有174家。1075家公司2012年平均实现营业收入155.45亿元，同比增长9.13%；平均净利润14.56亿元，同比增长1.86%；平均每股收益0.57元。到了4月，两市将有超过1300家公司披露年报，其中包括大量绩差股的年报将亮相。而事实上，年报绩差股的风险已经集中显现。本周，不少央企披露了年报，其中中国铝业亏损82.33亿元，中国远洋亏95亿元，鞍钢股份、马钢股份、安阳钢铁、*ST韶钢4家钢企合计亏损已高达134亿元。二级市场上，中国远洋昨日“披星戴帽”，股价全天跌停；鞍钢股份也“披星戴帽”，3月跌幅超过10%。中国铝业股价持续下跌，今年以来跌幅接近20%。据统计，目前已经公布2012年报的央企上市公司中，有11家亏损共计约400亿元之巨。
影响分析：
分析人士表示，大量绩差股年报集中亮相，这些个股中有的可能退市、有的可能摘帽，尤其是按照现行的制度完全有可能直接被退市的公司，投资者要千万小心。
宏观
经济数据影响人气
3月股市下跌受到宏观面影响，其中楼市调控政策出台、经济复苏动能减弱、央行逐步加大净回笼资金力度、银监会加强规范银行理财产品等多重利空压制3月A股。而在4月，诸多宏观面消息也将影响市场。
首先，经济复苏真伪进入重要观察窗口期。前2月主要经济数据指标低于预期，引发市场担忧国内经济复苏动能衰弱问题，不过3月汇丰PMI预览值在新订单与产出指数快速回升带动下超预期回升至近23个月次高水平51.7，暂缓经济基本面弱化这一忧虑，同时1-2月工业企业利润同比增速回升至近一年最高值17.2%，也预示年内企业盈利有望好转。其次，在“防通胀控风险”双重目标下，流动性收缩担忧加剧。随着金融领域业务规范与风险控制的推进加强，将对实体经济复苏所需的融资渠道与资本市场流动性收缩带来较大压力。再次，地方楼市调控与IPO开闸重启等政策出台期限迫近，靴子落地前市场神经仍紧绷。
影响分析： 申银万国证券认为，随着中国经济复苏趋势明确及金融环境的持续改善，将缓和市场的担忧，资金上半年有可能再流入市场。板块方面，经济转型以调整需求结构为先导的值得关注，此外，城镇化模式和国内金融市场结构的变化也值得关注。
3月市场表现低迷，反弹行情掉头向下。在压力重重中，4月股市又将如何演绎呢？从目前各路机构的判断来看，机构投资者对于4月股市较为乐观，认为4月股市有望震荡攀升。
走势
基金券商看法
4月有望震荡攀升
基金年报透露看好后市
本周，基金年报集中亮相。在股市陷入调整之中，市场最大主力对大盘的判断无疑引人关注。而从基金经理们的判断来看，机构对于4月股市乃至对全年都较为乐观。
对于市场的看法，基金公司认为，市场整体的机会大于风险，对今年市场表示谨慎乐观。华夏经典基金认为，今年市场整体乐观。经历了过去几年市场持续下跌调整及2012年企业利润增速的大幅下滑，市场投资者已产生惯性的熊市思维，对未来中国经济增速下台阶、经济产能的长期过剩、经济结构调整的艰巨性等问题均有了充分预期，股市也已充分反映了这种悲观预期，从中长期角度看股市吸引力增强。嘉实基金表示，未来一段时间企业盈利可能逐步改善，但由于经济转型尚需时日，受经济中结构性问题的制约，企业盈利出现强劲反转的可能性不大。“我们对市场持谨慎乐观的态度，随着流动性环境的进一步好转，市场估值水平还能够得到部分提升。”大成基金认为2013年A股市场主要是阶段性投资机会；长城基金认为2013年，市场的结构分化仍将持续，这一年，可能是理性价值投资者的丰收之年。
券商研报判断4月震荡向上
“4月A股整理待变。”华鑫证券认为，由于目前正值年报披露密集期，也是一季报的朦胧期，A股因此处于无序涨跌的行情结构再梳理期的阶段，也处于大市无趋势时期。我们认为，可能到4月中下旬待年报披露进入尾声、一季报盈利形势基本明朗、一季度经济数据披露完毕、盈利预期开始修整、各地方房地产调控细则落地完毕之时，大市方能再作波段性方向选择。在当前的无序阶段，交易性机会交织着结构性风险。
齐鲁证券认为，4月有望展开新一轮行情。从技术上看，2444点以来的调整为二浪调整，调整的空间目标指向年线附近，结束时间可能在3月底或4月初。本周最低下探到2228点，距离年线仅一步之遥，并且是二次探底，后市一旦在年线附近止跌反弹就可能演化为双底形态，而时间点也到达预期，截至周五已经调整了30个交易日，满足二浪结束的条件，因此目前已是最后一跌。伴随经济数据的公布，4月有望展开新一轮上涨。中信建投证券也认为，当前的调整仅仅是阶段性的，随着双底模式的出现，市场将迎来重要买点。3、4月份之后，随着第二库存周期主升阶段的确立，中游行业如机械、水泥等房地产产业链中相关行业以及与出口相关的行业逐渐进入再次配置阶段；中期配置金融+中游周期是大的方向。
重重压力之下，如何布局4月股市显得格外重要。一方面，投资者需要避开绩差股地雷；另一方面在3月调整后，哪些板块有望在4月绽放引人关注。分析人士认为，已经率先调整的银行股和地产股，4月或重启升势，而受益政策利好的城镇化板块也有望梅开二度。
绝地突围
操作
关注两类个股机会
基金坚决看好银行股
银行股是本轮行情的主线，但在最近两个月中持续下跌，银行板块平均跌幅近10%。而经过3月的调整之后，银行股的估值已经大幅回落，且年报显示银行股具备较强的长期投资价值。在此之下，机构依旧坚定看好银行股。
截至3月29日，共有10家上市银行发布了2012年年报，其中国有四大商业银行充分体现了其蓝筹股的优势，股息率远超其他中小型银行，都有超过5%的良好表现。据统计，在目前发布年报的10家上市银行中，即使除去20%的红利税，也有7家银行股息率超过一年期定存利率，分别为中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、浦发银行、交通银行和招商银行。分析人士认为，银行股具备较强的长期投资价值。
机构也继续看好银行股，多只基金在年报中看好银行股。大成基金表示看好金融、消费、地产板块。“将以金融地产作为核心配置，围绕早周期的逻辑，适度增持水泥、焦煤、铁矿石、汽车和家电行业。”券商也看好银行股，中金公司日前表示，对银行股的把握，核心词是‘不折腾’，即不要做波段，不要做个股切换，坚持拿住龙头股份制银行不动是最好的策略。推荐兴业、浦发、民生、华夏。
城镇化板块持续发力
回顾3月的调整中，城镇化板块走势明显强于大盘，而4月该板块仍有望继续走强。分析人士指出，可以预期的是，城镇化将成为相当长一段时间的经济增长源泉，其中地产、水泥以及一些相关的服务、消费等活跃品种可以考虑重点关注。
中原证券建议投资者继续关注政策面以及经济数据对于市场的影响。操作上建议投资者多看少动，对于前期涨幅较大、并出现滞涨迹象的部分题材板块，建议择机逢高减磅；中线则建议继续关注金融板块以及城镇化等相关行业的投资机会。国金证券分析师指出，近期管理层正抓紧制定城镇化中长期发展规划，完善配套政策措施，与城镇化建设的相关政策利好有望出台。在此之下，城镇化行情仍有望继续。其中，地产、水泥以及一些相关的民爆、机械等活跃品种可以考虑重点关注。
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