很显然,银行理财产品限额新规引发了昨日银行股乃至整个大盘杀跌。截至周四收盘,沪综指大跌2.82%报2236.30点,深综指大跌2.63%报930.14点。此外,银行分类股指惨跌6%以上。市场如此杀跌仍是大超笔者预期,因理财产品乱哄哄地发展到这个份上,给它们“立些规矩”也是早晚的事,并不十分令人意外。
去年曾将银行理财产品形容成“庞氏骗局”的肖钢在上任证监会主席后迟迟没有动作,也不再说什么“骗局”,改用其他复杂的、专业的、温和的术语,但周四银行股暴跌又让投资者回想起他说过的话。
可能碰巧有些其他利空也压制了股指,有人分析出七大利空:理财产品监管、“国五条”细则陆续落地、平安可转债获批、中信证券业绩不佳、反腐致白酒股杀跌、IPO或重启、“丁蟹效应”。
实际上大盘还有些利空,即央行继本周二正回购后,本周四又进行了300亿元正回购,这使本周实际回笼资金量扩大至570亿元。目前正值月末、季末,资金本就紧张,管理层仍在回收货币,更加反映出政策偏紧的态度。
利好也有些,但市场正处于跌势,可能很少有人关心。昨统计部门公布,今前1~2月份工业企业实现利润同比增17.2%,大大优于去年同期的降5.2%。迄今为止,工业利润已连续四个月回升。
银行股无疑承受了理财产品新规的利空,因业绩可能受影响。在以往,银行理财产品有助于提升业务规模,但潜在坏账损失却未必同步做实,所以理财产品就提升了表面上的业绩。现在管理层对银行理财产品进行整顿,虽然有利于银行业健康发展,但对银行短期美化账面不利。
此外,管理层对理财产品监管的加强也对许多其他行业个股形成利空。相对而言,对地产股利空更大,笔者怀疑也许理财新规部分是冲着楼市来的,因地产公司拿地、捂地、捂盘等行为十分不利于楼市调控。
后市方面,笔者不认为杀跌有连续性,不建议投资者跟风杀跌,甚至胆大的可短线狙击,这包括但不限于以下四个原因:
一是有部分投资者相信,理财产品收紧有助于驱赶部分资金进入股市。不管这种预期能否成真,场内一部分投资者必因这种预期而惜售或抄底,从而就造成股指反复。
二是正值月末,下周相信资金面或有所好转。昨部分交易所国债回购利率盘中上升得极高,正体现出资金的不足,这其实是种“否极”状态,从博弈角度看其实适合反做。
三是IPO并无具体说法,笔者相信IPO推出的机会和股指高低成反比,即股指越高推出概率越大,反之就低一些。四是今日为新加坡新华A50期指交割日,本身极易产生反复,何况已提前大跌过。