转融券自2月28日试点以来已经接近“满月”。A股市场进入“转融券时代”以来，市场虽遭遇起伏调整，但通过转融券卖空的证券市值仅为1.5亿元，并没有拉动融券余额的增加。尽管茅台、万科等白酒、地产股成为做空者首选，但做空机制对A股市场的负面冲击依然有限。
转融券首月冷清仅融出1.5亿 转融券自2月28日试点以来已经接近“满月”。中国证券金融股份有限公司数据显示，截至3月22日收盘，银行、白酒、地产、有色等多行业共57只股票均涉及转融券业务，累计成交882.50万股，折合15784.24万元，成交颇为冷清，并没有拉动融券余额的增加。
在转融券试点首日即2月28日，当天股指拉出长阳，但仍有30只股票合计71.2万股尝“头啖汤”，期限都是28天。可能是因为首日试点，转融券股票的数量相当有限，除了中国银行转融券10万股以外，其他品种规模都只有几万股。
3月4日因地产新政大盘重挫，但是当天转融券交易并没有显著增加，仅涉及22只股票，其中地产股仅有万科A、华侨城A、金融街3只入选，而且数量分别只有1万、1万以及2万股。
白酒地产股成做空首选
证金公司数据也显示，白酒、地产股成为投资者做空的首选。在转融券开通之后的数个交易日内，投资客对于“招保万金”这几只标的地产股都保持了小心翼翼的态势。3月1日仅有万科A和华侨城A被转融券融出，而3月4日起，除万科A和华侨城外，金融街也加入到被转融的队伍中来。随后上述3只地产股转融券量逐渐攀升，截至3月22日，万科A、华侨城A、金融街的转融券余额分别达到616万元、18.27万元、12.20万元。
对于白酒行业而言，塑化剂事件如同一颗核弹，将本来欣欣向荣的白酒行业炸得面目全非。酒鬼酒首当其冲，股价从天堂掉到地狱。之后，市场又将矛头对准了老大哥贵州茅台，各种质疑不绝于耳。接着，五粮液也遭到转融券做空。而十八大之后、整治“三公”消费、禁酒令等则成了压垮行业的最后一根稻草。分析人士普遍认为，贵州茅台虽贵为白酒类上市公司的龙头，稀缺性无庸置疑，但业绩增速回落却是不得不面临的残酷现实，也给了融券做空者一个冠冕堂皇的理由。
银行股做空增多
值得注意的是，自2月28日转融券业务试点启动以来，针对银行股的做空增多。数据显示，在转融券试点启动首日，中国银行和招商银行位列转融券融出数量前两名，分别融出10万股和5.2万股。而在3月1日，中国银行、交通银行以10万股和4万股分列融出量的第一名和第三名。
对此，广发证券银行业分析师沐华表示，入选的银行股流动性高，在90只标的中市值占比大，较易成为做空目标；另一方面，由于银行股前期涨幅较大，一些机构有获利回吐的需求。
财经评论员皮海洲也认为，目前沪深股市融资融券的标的证券有500只股票，但转融券业务试点确定的标的证券只有90只股票，这不仅与A股近2500只上市股票比起来显得微不足道，而且也远少于融资融券的标的股票数量，使市场做空的力量受到限制。更重要的是这90只转融券标的股票以蓝筹股为主，在目前蓝筹股估值相对合理的情况下，其做空动力明显不足。
据《投资快报》
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