中小企业是我国国民经济的重要组成部分，为国家经济发展做出了重要贡献。但是近年来在外围经济下滑，国内经济结构调整的背景下，中小企业面临着越来越多的生存压力和挑战;其中，“融资难”问题一直未能得到有效解决，被形象地称为中小企业发展的“紧箍咒”。因此，如何帮助中小企业走出这一困境，自然就成为各方关注的焦点。
打破银行体系融资束缚
在目前银行体系的运作过程中，通过扩张银行信贷可以缓解部分中小企业融资的燃眉之急，但是这并不能完全消除中小企业融资的心腹之患。究其原因，一是中小企业和大银行之间存在天生的不兼容性。一方面中小企业信用等级不高，各大银行在投放贷款前需对企业资质进行详细考核所消耗的成本相对较高;另一方面中小企业贷款数额少，压缩了银行的获利空间。这种“高成本、低收益”现象的存在使得全国性的大银行自然更倾向于与大型企业合作，缺乏为中小企业融资服务的有效激励。二是能够为中小企业服务的县域股份制银行数量极少。截至2011年底，我国中小银行共1193家，而中小企业的总数已达到1000多万家，如此悬殊的对比也注定了通过现有的中小银行体系很难有效满足我国中小企业的融资需求，进一步制约了中小企业的发展。
鉴于此，我们应认识到发展中小金融对于中小企业融资所具有的直接促进作用。今后在发展过程中，县域内应成立开放式、现代化的县域股份制银行。相对于其他各类金融机构，县域股份制银行有其独特的优势，它们不存在因资金上存而“抽血”的问题，对本地中小企业也更为了解，若能通过明确的市场定位，以服务中小企业发展为重点加强产品和服务创新，必将有力地带动本地中小企业发展，打破金融垄断，实现中小企业发展资金的来源社会化和使用本地化。
完善多层次资本市场
解决中小企业融资难的另一重要途径是大力发展直接融资，找到资本市场体系和中小企业直接融资之间的对应关系，将开辟并完善多层次资本市场视为重中之重。从目前中小企业直接融资情况看，若仅寄希望于创业板难度甚大，创业板开通三年仅有300多家中小企业上市交易，与其1000多万的总数形成巨大反差。因此，有效的途径是通过开通全国性的新三板市场和地方性的OTC市场，增进两者互动，进而形成一个良性运作的三板市场体系，促进多层次资本市场的完善和发展，为中小企业融资扩宽渠道。 其中，地方性OTC市场的发展又显得尤为重要。因为它是中央和地方条块统筹结合的纽带，是促进不同层次市场之间沟通衔接的桥梁。目前天津股权交易所、杭州产权交易所、上海联合产权交易所、重庆联合产权交易所等地方性OTC市场的运作在解决中小企业融资难、激励中小企业完善治理结构、提高治理水平方面均显示出了较强的优势。因此，地方性OTC市场作为我国三板市场体系的有机组成部分，应当得到进一步的支持和发展。最终通过充分利用全国性的新三板市场和地方OTC市场，强化资本市场支持和服务于实体经济的力度，实现金融资本与产业资本良性、高效地对接。
在扩大中小企业直接融资的过程中，未来创业板和中小板发展的核心是应当优先让中小银行上市。根据市场情形具体分析，避免盲目的一刀切，进而推动中小金融的发展。如果一些中小银行能够上市，通过它们再向其他中小企业提供贷款，就可以达到“栽下一棵梧桐树，引来无数金凤凰”的良好效果，这是解决中小企业融资难问题最有效的途径之一。
双管齐下化解困局
未来我国经济体制改革在消除中小企业融资困境时，一定要坚持“两条腿”走路，一方面发展中小金融，尤其要让县域股份制银行发挥其重要作用;另一方面让中小企业与资本市场结缘，扩大直接融资，通过由中央和地方共同组成的三板市场体系的发展，进一步完善我国的多层次资本市场，让资本市场发展的成果惠及中小企业。最终通过银行信贷与资本市场的有机互动，更好地为中小企业发展提供有力保障。
在首推中小银行上市的同时，其他一些非银行的中小金融机构，例如抵押、担保、典当等，也应被视为扶持对象，实现中小金融发展的多层次性以及中小企业融资的多渠道性。 通过上述所有措施，最终共同为金融资本与产业资本的良性对接打下基础，为中小企业的发展壮大创造更加有利的外部环境。
(刘纪鹏为中国政法大学资本研究中心主任 孙航为中国政法大学研究生)
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