股市回暖，定增重拾升势，再度成为各家机构争抢的“香饽饽”。根据信息时报记者统计，截至昨日，今年共有53家公司定向增发，公募基金参与了11个，比例超过20%，相比去年底的9.3%，有大幅的提升。不过，虽然随着市场回暖，参与定增的公募基金部分出现浮盈，但是总体来说亏损的也不少；而且从捕捉优质项目的准度来看，阳光私募和超级牛散的水准也大大高于公募基金。
公募再度高调参与定增
“春回”A股，被冷落了一段时间的定增项目也再度升温，成为众多机构争抢的“香饽饽”。3月18日，莱宝高科(002106)发布非公开发行股票发行情况报告，华夏、交银施罗德、融通和财通4家基金公司参与了此次定向增发，合计获配6882万股。
华夏基金几乎是“倾巢而出”，此次获配3730万股。其中，华夏行业、华夏蓝筹(160311)、华夏回报等10只基金获配2632万股；公司管理的社保107组合和社保403组合分别获配100万股和80万股；华夏3只专户产品也参与了配售：华夏-民生-合肥华元、华夏-民生-林鹏、华夏-民生-宿迁华基丰润分别获配181万股、181万股和556万股。
此外，财通基金公司的专户获配182万股，交银施罗德基金公司的交银施罗德精选(519688)等9只基金获配1750万股，融通基金公司的融通领先等6只基金合计获配1220万股。
以莱宝高科定增价16.52元/股计算，上述4家基金公司此次共投入资金11.37亿元。莱宝高科昨日收于22.94元，此次基金获利丰厚。
上述情况并非个别，随着市场回暖，定增的赚钱效应再次显现。日前，三力士、华邦制药(002004)和特发信息(000070)发布的定增公告显示，3家公司的定增获得了汇添富、兴业全球(340006)、鹏华、中银、诺安、中邮创业等基金公司的追捧。以昨日的收盘价计算，参与3家公司定增的基金合计浮盈超过2.1亿元。
从基金公司来看，兴业全球基金成为这波定增最大的赢家。截至昨日，兴业全球持有14个定增项目，而且超过八成由专户产品参与投资。账面浮盈接近10亿元，浮动收益率超过34.7%。获利最丰厚的是湖北能源(000883)的定增，到昨日为止，就为兴业全球贡献了近4个亿的浮盈。华夏基金和汇添富基金，也在其中获利超过7亿元。
“杯具”仍然多于“洗具”
不过并不是所有的定增都是“洗具”(喜剧)。
1月29日，酒钢宏兴(600307)发布公告称，以3.71元/股的增发底价向9家机构定向发行21.72亿股，合计募资80.58亿元。参与定增的机构包括4家公募基金、2家券商和3家资管公司。其中，农银汇理基金、金元惠理基金各出资8.058亿元，分别认购2.172亿股；华富基金、海富通基金各出资7.785亿元，分别认购2.098亿股。华融证券出资24.17亿元，认购6.516亿股；广发证券(000776)出资8.058亿元，认购2.172亿股。汇祥宏界(天津)创业、上海钜向投资各出资8.058亿元，分别认购2.172亿股；瑞基资产出资5464.7万元，认购1473万股。但是，按照酒钢宏兴昨日3.38元的收盘价计算，参与定增的9家机构浮亏高达12亿元。
而在年内即将股票解禁的188个定增项目中，还有54个至今股价和增发价倒挂，其中让基金最受伤的非七匹狼莫属。今年6月底其定增股即将解禁，但在昨日，股价和增发价仍有近三成的差距。去年6月底，七匹狼完成了上市后的第二次再融资。七匹狼公告显示，此次定增，共有102名机构投资者发送了认购意向书。最终，有8家机构以23元/股的价格认购7820万股，分别是7家基金公司和1家券商。获配机构中，认购股份最多的3家机构为易方达、南方以及海富通基金，分别为1730万股、1270万股以及1250万股，昨日七匹狼的收盘价却仅为16.44元。
私募“牛散”准确率更高
相比公募基金参与定增的“普遍撒网”，靠绝对收益吃饭的阳光私募和散户似乎在定增项目的选择上更胜一筹。根据好买财富的统计，在近1个月私募的前20强之中，除了创赢旗下的陕国投创赢1号和创赢3号对冲基金以26.43%和25.25%的收益率排在了第19和20位外，前18强的席位无一例外皆由博弘数君的定增系列产品所包揽，18个入围产品平均收益率为28.98%。其中收益最高的为博弘31期，收益率为29.15%。“博弘系”之所以脱颖而出，准确命中定增股起到决定性因素。
在博弘数君持有的定增股中，中航电子(600372)和国金证券(600109)给予的贡献最大。受益于这两只股票本轮的上涨，一些前期跌幅较大的博弘子基金，目前净值也已回到面值附近。中航电子自2012年12月以来，股价大幅攀升，已从底部向上翻倍。而国金证券则因年内金融服务业股的领涨，股价也在不断攀升，为博弘的产品做出了大贡献。
被市场称为“定增大王”的刘益谦，也出现在国金证券定增的名单上。数据显示，由其控股的国华人寿，此次斥资约3亿元，认购2939万股，持股比例2.27%，位居第九大流通股东。此前他曾参与过京东方A、成飞集成(002190)等多家公司的定增，均获得不俗的收益。
上海宸乾投资去年参与了冠豪高新(600433)的定增，认购1000万股，初始投资成本8.45元/股。2012年5月24日，经10转4股派0.6元的年度分红，其持股变成1400万股，初始投资成本也降为约6元/股。今年以来，冠豪高新一路轻舞飞扬，最高涨幅超过300%。
知名“牛散”周雪钦参与了“第一苹果概念股”欧菲光(002456)的定增，认购400万股，当时的增发价是37元/股。截至昨日收盘，欧菲光已涨至67.91元，盘中一度创出历史新高，周雪钦的浮盈已超过1200万元。
专家视点
选择潜力项目很重要
记者统计历年的定增数据发现，2006年，定增策略初试锋芒便展露了新生事物的旺盛生命力，当年便回报了投资者300%以上的平均年收益，并且当年无破发项目，是目前唯一没有出现破发项目的一个年份。此后的2007年和2008年，定增项目破发率和年收益率都基本持平，年收益率分别为74.61%和61.96%，破发率分别为38.36%和37.38%。2009年的市场整体回暖，年收益率为98.92%，破发率也仅为13.09%。与之对应的，定增项目的收益最低与破发率最高的一年出现在2011年，振荡下行的市场在考验投资者的同时，更反映在了定增项目中，仅有13.09%的收益率而高达64.25%的破发率，俨然与2009年倒了过来。
好买基金的分析师许付漪表示，从上述数据来看，不难发现，在一二级市场中通过折扣价来寻求安全垫的定增市场仍旧依托于股市行情，项目的收益与市场也存在较大的正相关。另外，也存在项目挑选上的非系统性风险。如果参与的定增项目本身成长性一般，或是本身存在一定项目缺陷，则很有可能给投资者带来损失。
“虽然和市场呈现正相关的关系，但是定增项目的质量更重要。即使市场不好，如果项目好，定增和二级市场股价可能会发生一段时间的倒挂，但最终会回到合理价位去。但是如果项目不好的话，可能就要自食其果。”某知名评论人士向记者表示，“有的时候，大家都看好的一个增发项目，其实际收益率反而没有想象中的那么高。也存在这样的情况，你错过的某个增发项目，可它的收益却超过100%。这非常考验调研者的眼光，也从一个角度说明为什么个人投资者和私募对于项目的把握更准确一点，他们毕竟花的是自己的真金白银，一旦出现亏损，得不偿失。而公募在这个方面则散漫得多。”
手机看中经
