本周塞浦路斯方面的消息主导外汇市场的走势。此外，周中的美联储利率决议并没有任何新意，目前非美货币仍然维持小幅反弹的节奏。展望下周，英国第四季度G D P终值和澳联储主席史蒂文斯在澳洲证券和投资委员会年度论坛上的讲话无疑是市场焦点。同时，日本央行新领导人是否会提前召开紧急会议也值得我们密切关注。
英国四季度G DP数据或打压英镑
英国财政大臣奥斯本现在正在修改英国央行的“政策豁免”，央行可能需要在设定通胀目标的同时使用非传统的货币政策工具，提供前景指引，同时在失业率居高不下之际，央行可能会承诺维持货币政策宽松。
什么是“政策豁免”？英国央行法案要求，英国财政大臣每年至少一次清楚地说明怎样的物价水平符合“物价稳定”的标准以及政府的经济目标。按照目前的政策，如果通胀率超过央行的目标1个百分点以上，央行行长就必须致信财政部。奥斯本呼吁英国央行采取更多的政策来提振经济，他同时下调了英国经济的预期。奥斯本认为未来一年仍将维持英国央行的资产购买政策，其首要任务是维持物价稳定，通胀目标仍将维持在2%，但这并不足够。他正在调整英国央行的任务，且英国央行现任行长金恩和下任行长卡尼都表示了同意。新的政策豁免将清楚地下达任务，要求英国央行货币政策委员会清楚地列出，在决定通胀需多久时间达到目标位时都进行了哪些权衡。英国央行已经采取了一个弹性的方法来实现2%通胀目标这一“政策豁免”。过去五年中的大多数时间，英国的物价水平都高于目标，因为央行实施持续宽松的政策来提振经济。下周三下午，英国将公布去年第四季度G D P的终值，此重要数据对上述行动会产生一定程度的影响，在初值和修正值都报低的情况下，如果终值仍然不佳，无疑对英镑会产生进一步的打压效果，英国央行也将会继续维持宽松的货币政策。
澳大利亚有可能进一步降息
从本周公布的澳联储会议记录可以看出，与会委员们感觉可能有必要进一步降息，但决定暂不行动并评估之前宽松措施的影响。决策者感觉到贷款利率明显低于正常水准，并且有迹象显示经济正在对已采取的刺激措施做出反应。不过联储仍保留了进一步放宽政策的可能，称通胀前景温和令联储仍有空间在必要时采取行动。
此外，澳联储决策者显然对全球前景已变得更加乐观，认为目前状况比2012年大部分时间要更加正面，风险因素也变得更加平衡。中国经济增长已经在更具有可持续性的速度上企稳，日本也展现出令人振奋的迹象，而美国经济看上去也已在持续温和地增长。但澳联储也警告称，欧洲经济仍然脆弱，并且该地区的财政及银行业问题仍对全球经济稳定性构成极大挑战。下周二下午，澳联储主席史蒂文斯将在澳洲证券和投资委员会年度论坛上发表讲话，我们可以从中读取他对于目前货币政策的最新看法。
日元等待新刺激政策出台
本周日元终于迎来了里程碑事件：日本央行新任领导层将致力于实施积极的宽松。虽然新行长和两位副行长的就任并不是一件重大的资本转移事件，但是这意味着日本央行将能够像美联储一样直接采取宽松的货币政策。考虑到美联储努力压低美元已经产生的影响，日本央行压低日元也将产生重大影响。
日本大选期间，由于当时有望当选的自民党领袖安倍晋三承诺结束通缩，市场普遍认为为达到这个目标，日元将发生实质性的贬值。安倍毫不含蓄地表示支持大胆宽松，政策预期成为日元下跌的动力。安倍当选之后，日本政府督促央行采纳其抗击通缩的安排。随着央行展开行动，引入2%的通胀目标，并宣布每月13万亿日元的开放式购债。此时宽松预期达到了极致，投资者纷纷抛售日元资产同时进一步做空日元。可见，市场擅长对预期做出有效且快速的反应。顺着这种预期，日元的贬值接近2000点。日本官员一贯强调美元兑日元的上涨依旧缓慢，尽管G 20会议警告应防止直接干预汇率，日本官员现在已经步入了让宽松预期升级的新阶段。随着黑田东彦接任行长，市场或将迎来下一个交易机会。市场预期新行长将立即把宽松政策升级，而可能的做法有多种。考虑到日本央行推出的宽松规模预计将超过美联储，在规模方面已经足够，因此最可行的或是提前实施，因为按照计划开放式购债要明年1月才开始。此外可能立即见效的方法还有增加购买种类，延长购买期限或者取消利率限制。但是需要注意的是，日元经常陷入买消息卖事实的圈套。如果央行没有将政策付诸实施，这将导致卖事实的结果。如果在权力交接之后举行紧急会议，则对于进一步做空日元十分有利。
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