系统性风险降低 牛市初期特征渐渐显现

　　2月中期以来的调整，使得投资者寄望已久的“两会行情”落空，市场重又进入震荡之中。富国基金认为，今年整体上经济企稳，新政府换届平稳，市场估值较低，这三个因素使得市场的系统性风险降低，牛市初期特征渐渐显现，股票资产的吸引力逐渐上升。但经济复苏初期，市场依然非常敏感，多空因素错综复杂，未来一段时间还会有突然的下跌。

　　从政策层面来看，今年财政支持经济的力度比较大。今年政府则安排了1.2万亿的财政赤字，占GDP的比重达到2个百分点。货币政策方面，从去年夏天开始，货币的增长速度就有了一个从低位回升的趋势。由于货币通常领先于经济一到两个季度，加上今年财政对经济的支持，预计未来宏观经济虽仍会有一定波动，但总体将呈现逐步向上的态势。因此，在当前这样一个不确定性和机遇共存的市场，能够完全在股票、债券和货币市场灵活配置的富国宏观策略等基金产品更值得关注。