理财产品信息披露差异大

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　　理财产品信息披露差异大

　　银行理财市场规模大、产品多、滚动快，鱼龙混杂。宏源证券日前发布了一份研究报告，在国有商业银行、股份制银行、城商行、农商行和外资行这五大类银行中分别选取了建设银行、民生银行、上海银行、重庆农商行和星展银行作为样板，对信息披露、风险揭示、投资资产、费率水平进行比较分析。

　　在信息披露方面，建行信息披露整体较为完备。有产品说明书供查阅下载。成立公告，以表格形式发布起息日、终止日、预期收益率；到期公告，以表格形式发布投资资产组合情况、实际年化收益率、托管费率。但在产品运行期间，没有相关信息披露。

　　民生银行的产品说明书以表格形式在网站上公布；到期收益公告，以表格形式披露起息日、到期日、到期年化收益率和产品管理费；运行公告，例行提示是否正常运行。但没有产品成立公告。

　　上海银行的信息披露十分简单。网站上仅以表格形式介绍产品基本信息，类似于成立公告，没有产品说明书，无到期、收益公告。

　　重庆农商行的信息披露工作比较到位。网站上有产品说明书供查阅下载，成功募集资金后发布理财计划成立信息，到期后发布收益公告。

　　星展银行的信息披露比较模糊。网站有产品说明书供下载，但是没有往期产品信息，无到期、收益公告。宏源证券分析师邓海清、方芳指出，星展银行的产品说明书表达晦涩，并有专有名词，虽然在后面有解释，但还是给投资者了解产品实情设置了障碍。他们认为，这些描述使得说明书的可读性差，投资者难以理解。

　　风险揭示报告以建行“利得盈2013年第24期人民币保本理财产品5万元”、民生银行“非凡资产管理35天增利066期人民币理财产品”、上海银行“慧财人民币养老无忧理财产品(1374M402期)”、重庆农商行“天添金2012年第77期人民币理财产品”、星展银行“股得利系列1313期12个月人民币结构性投资产品”为例，分析这5家银行的风险揭示情况。

　　建行和上海银行分别提到其产品“适合于保守型、收益型、稳健型、进取型及积极进取型客户”和“风险承受能力为保守型、稳健型、平衡型、成长型、进取型的有/无投资经验”。邓海清、方芳认为，这样的表述有误导之嫌，因为风险和收益是并存的，一款产品不可能既适合保守型客户，又适合进取型客户。

　　民生银行提示了信用风险、市场风险、政策风险、流动性风险、提前终止的再投资风险、理财产品不成立风险、延期支付风险、信息传递风险、不可抗力及其他风险9类风险，较为详尽。

　　重庆农商行的风险提示比较简单，仅提到“适合具有一定风险承受能力的有、无投资经验者购买”、“内部风险评级二级”。邓海清、方芳指出，因其没有参考标准，故对客户的指导作用不大。

　　星展银行的风险提示最为全面，不仅提示流动性风险、最逊色表现、产品风险评级、投资者风险承受能力评级，还有针对无投资经验的客户设计的“财务需求分析-核心问卷”、“产品筛选规则”。

　　投资资产建行公布的资金投向是：货币市场类10%-90%；债券类资产10%-90%，上下浮动10%。邓海清、方芳表示，“10%-90%”的波动区间虽然符合银监会 “披露不得笼统规定各类资产投资比例为0-100%”的要求，但仍太宽，不具备实质意义。与建行相比，民生银行产品投资资产比例范围相对较窄(债券、货币基金、债券基金或券商定向资产管理计划、银行存款、债券回购、资金拆借等投资工具30%-75%，债权类资产、权益类资产、其他资产或资产组合50%-80%。上下浮动15%，超过则披露信息；若客户不接受，可提前赎回)，且客户有提前赎回的权利。

　　重庆农商行与星展银行的产品投资标的明确，比重清晰，前者为“银行间市场流通的债券99.91%，同业往来资产0.09%”，后者为“股票”。上海银行则没有披露具体的投资信息。

　　费用水平民生银行既有0.8%的固定销售管理费，又有根据业绩计提的1.8%的浮动管理费，还有0.06%的托管费，总体费率较高。建行无固定销售管理费，但有根据业绩计提的浮动管理费和0.05%的托管费。上海银行没有浮动管理费，固定销售管理费率为0.22%，托管费率为0.03%。

　　重庆农商行和星展银行并未提到管理费和托管费率。邓海清、方芳指出，银行可能已经在收益率中扣除相关费用，却没有告知投资者，属于不规范操作。

　　据《上海金融报》